民生加银品牌蓝筹混合 ：2026第二季度报告

本基金通过积极灵活的资产配置，并重点投资于具有品牌优势的蓝筹企业，在充分控制基金资产风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，争取实现基金资产的长期稳健增值。

本基金投资策略包括大类资产配置策略、股票投资策略、普通债券投资策略、可转换债券与可交换债券投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、股票期权投资策略、资产支持证券投资策略等，详见基金合同或招募说明书。 其中大类资产配置策略：本基金主要对国内外宏观经济环境、货币财政政策形势、证券市场走势等进行综合分析，采用定量和定性相结合的研究方法，确定本基金在股票、债券等各类资产的投资比例。 本基金将基于宏观环境等因素，重点考虑以沪深300成份指数为样本的权益市场平均估值水平（PE）等因素，在不同阶段对基金产品的股票仓位进行分段控制，并在此基础上进行权益资产的投资操作。 本基金将积极关注、深入分析并论证蓝筹股企业的投资机会，通过综合分析行业空间、行业地位、竞争格局、产品竞争力、盈利能力多方面因素，去选择细分领域的龙头公司或具备成长为优质公司潜力的企业进行投资，分享企业长期增长带来的收益率。

沪深300指数收益率×70%+上证国债指数收益率×30%

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

2季度市场受美伊冲突事件影响较大，能源类先涨后跌，总体上化工、有色等周期板块下跌，消费、金融、红利类资产下跌。A股呈现结构化特征，主要上涨的方向为受益于AI科技拉动的电子、通信、制造业和材料的公司。 策略上结合宏观自上而下的分析，在行业上选择景气度有望在未来几个季度改善，同时估值合理偏低，财务指标健康，现金流良好的方向。因为油价上涨带来的通胀预期改变了海外降息的节奏，对有金融属性的金属影响较大，因此减少了一定比例的有色行业的配置。对于受益于AI拉动、供需紧张而价格有望上涨的新材料板块，以及科技产业中估值合理、业绩增长较快的标的，本基金也增加了一定配置。 本基金仓位上保持中等偏高水平，通过行业比较选出好的方向，同时精选个股。长期来看我们对中国经济和资本市场保持乐观，本基金将继续勤勉努力，谢谢大家的信任。