进入2026年二季度，国内经济延续修复态势，但总量弹性仍偏温和，结构分化较为明显。生产端保持一定韧性，制造业景气边际改善，但内需修复节奏仍不均衡，居民消费和地产链条对经济预期的改善仍需要时间。政策层面继续维持稳增长和稳预期取向，财政、货币及产业政策对经济形成一定支撑，但企业盈利的全面修复尚需更多需求端信号确认。海外方面，美国经济仍具韧性，通胀回落过程存在反复，美联储降息节奏仍受到就业、通胀和金融条件约束，全球流动性环境短期难以快速转向宽松。展望后续，政策进一步发力的必要性仍在；外部环境中，美元利率、地缘扰动和全球产业链重构仍可能带来阶段性波动。整体看，宏观环境对权益资产不悲观，但盈利修复的持续性仍需验证。
市场走势呈现较强的结构性特征，科技成长方向明显占优，创业板、科创板表现强于主板，AI算力、半导体、通信等方向交易活跃；相比之下，红利、金融、消费、公用事业等偏价值资产表现较为平稳，部分板块阶段性承压。
在比较复杂的国内外宏观环境下，我们总体看好价值风格和红利的方向仍没有改变，经过了4月尤其是5月金融和经济、消费等数据披露后，红利等偏价值板块大幅冲击调整，很多公司的股息安全垫进一步增厚，股息率从5%上行到6%甚至更高，长期配置机会可能已经到来，我们也积极寻找股息高，同时自身经营改善，现金流和盈利都往上的板块和公司，这是我们关注和选择的主要方向。