西部利得祥运混合 ：2026第二季度报告

本基金通过专业化研究分析及投资，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

大类资产配置策略、股票投资策略（包括行业间优势配置策略、个股筛选策略）、债券投资策略、股指期货投资策略、资产支持证券的投资策略。（详见《基金合同》）

沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%

本基金为混合型基金，在通常情况下其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

2026年二季度，A股市场总体呈现震荡走强态势，风格/行业分化较为明显。4月份，随着美伊战争逐步降级，油价冲高回落，美国AI数据和资本开支持续上修驱动，科技类资产持续大幅上涨，其中AI算力特别是算力上游材料，半导体设备等环节因为持续紧缺领涨市场，行业上电子，建材，通信，机械，化工等行业领涨；而消费者服务、食品饮料、传媒、石油石化等方向表现落后。二季度末，市场出现高位成长波动加剧，资金部分流向创新药、非银金融等低位板块，风格再平衡被广泛讨论，此外贵金属价格在二季度出现较大幅度调整，相应的工业金属板块股票也出现较大的调整。 本基金在报告期内综合运用了仓位管理，组合结构动态优化和个股选择等策略，获得了超越业绩基准的正回报，同时本产品更加重视回撤控制，在风控措施上执行的比较严格，获得相对较小的净值回撤水平。本产品在报告期总体执行了“中枢基本稳定，灵活机动”的仓位管理策略，在面对中东战事降级，AI产业持续超预期的背景下，本产品积极增配科技方向，而在季度末，科技股在相对高位承压，同时美国CPI持续走高加息预期增加的背景下，本产品及时降低仓位，同时结构上增配了非银金融等低位资产进行组合再平衡，争取增加组合净值的抗跌性，获得了不错的效果。 后续我们将坚持“合理估值基本面优势”投资理念和“三位一体”方法论体系，平衡好收益获取和风险控制，力争为投资者持续创造合理投资回报以及良好的投资体验感。