农银大盘蓝筹混合 ：2026第二季度报告

精选具有良好经营业绩和基本面的大盘蓝筹股票，通过扎实的基本面分析和积极的主动管理构建投资组合，以期取得基金资产的长期理性增值。

本基金采用传统的“自上而下”和“自下而上”相结合的方法构建投资组合。首先根据对宏观经济、政策环境和资金供求等因素的深入分析，对未来股票市场和债券市场的走势进行科学的分析，并以此为基础对大类资产配置进行确定。在“自下而上”的层面，本基金将严格执行备选股票库制度，在建立大盘蓝筹股票库的基础上，综合运用定性和定量的手段，筛选出具有良好基本面和发展前景的蓝筹股票进行投资。

本基金的业绩比较基准为75％×沪深300指数＋25％×中证全债指数。

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益水平高于货币型基金、债券型基金，低于股票型基金。

二季度市场震荡为向上，美伊战争风险降低后，市场风险偏好升高，以AI为主线的成长股和科技股开启了主升浪。市场结构分化比较严重，电子、通信、建筑材料上涨较多，钢铁、农林牧渔、石油石化等下跌较多。二季度经济尚可，当整个经济也出现分化，消费偏弱，科技制造偏强。美伊战争风险冲突的降低和美国总统的访华让市场风险偏好得以提升，而AI基本面的强劲让市场资金涌入这一赛道，但其它行业偏弱，只是市场出现了资金抽离效应。本基金主要投资于大盘股，在运作期内配置了部分科技股票和成长股。 展望26下半年 ，经济上半年增长大概率可以实现经济增长目标，两会的经济增长目标在4.5%-5%之间。预计中美关系下半年不会紧张，双方领导人的沟通对缓和两国关系还是大有裨益的。从当下看地产和消费依然处于偏弱状态，而科技和制造业的投入较多，尤其AI的投资增速不错，对经济有一定的拉动。整体看地缘竞争加剧，而AI竞争在逐渐取代人的竞争，中美两国在AI的投资方兴未艾，预计短期内不会有大的变化，从而A股的主线也不会有大的变化。