华商动态阿尔法混合 :2026第二季度报告

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报告名称

华商动态阿尔法混合 :2026第二季度报告
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基金份额变动

基金总份额趋势
1.60亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
160,412,659.69
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投资目标

本基金通过量化模型筛选出具有高Alpha的股票,利用主动投资管理与数量化组合管理的有效结合,管理并提高组合的Alpha水平,在有效控制投资风险的同时,力争为投资者创造超越业绩基准的回报。
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投资策略

本基金将主动投资与数量化组合管理有机的结合起来,切实贯彻自上而下的资产配置和自下而上的公司选择相结合的策略。 本基金动态Alpha策略包括两部分:一是通过自下而上的公司研究,借助公司动态Alpha多因素选股模型将那些具有高Alpha值的公司遴选出来组成基金投资的备选库,这里高Alpha值的公司指根据公司量化模型各行业综合排名前三分之一的公司;二是通过自上而下的资产配置策略确定各类标的资产的配置比例,并对组合进行动态地优化管理,进一步优化整个组合的风险收益特征,避免投资过程中随意性造成的Alpha流失。 具体投资策略详见基金合同。
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业绩比较基准

沪深300指数收益率*55%+上证国债指数收益率*45%
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风险收益特征

本基金是混合型基金,在资产配置中强调数量化配置,其预期收益和风险水平较股票型产品低、较债券型基金高,属于中高风险、中高预期收益的基金产品。
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基金经理简介

邓默| 任职时间: 2018年2月23日| 证券从业年限: 15.1年

男,中国籍,数学博士,具有基金从业资格。2011年6月加入华商基金管理有限公司,曾任公司量化投资部总经理助理、产品创新部副总经理;2015年9月9日至2017年4月26日担任华商大盘量化精选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理;2015年9月9日起至今担任华商新量化灵活配置混合型证券投资基金的基金经理;2015年9月9日起至今担任华商量化进取灵活配置混合型证券投资基金的基金经理;2018年2月23日起至今担任华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金的基金经理;2019年3月8日起至今担任华商红利优选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理;2019年9月17日至2020年12月15日担任华商电子行业量化股票型发起式证券投资基金的基金经理;2019年10月30日至2020年12月15日担任华商计算机行业量化股票型发起式证券投资基金的基金经理;2020年10月28日至2024年1月23日担任华商量化优质精选混合型证券投资基金的基金经理;2022年3月8日起至今担任华商品质慧选混合型证券投资基金的基金经理;2024年11月1日起至今担任华商中证A500指数增强型证券投资基金的基金经理;2025年6月17日起至今担任华商中证500指数增强型证券投资基金的基金经理;2025年8月5日起至今担任华商中证800指数增强型证券投资基金的基金经理;2025年8月19日起至今担任华商沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

2026年二季度A股市场呈现宏观弱修复、结构强分化的特征。尽管PPI同比由负转正,但消费内生动能不足,内需修复乏力仍是经济的核心短板;政策层面延续结构性调控,尚未出台强刺激措施,科技制造因而成为当前经济增长的核心动能。市场表现方面,资金极致聚焦高景气赛道,投资逻辑转向业绩确定性优先,算力、半导体、高端制造等硬科技板块依托明确的产业趋势与扎实的业绩支撑走出独立行情。基于对宏观环境与市场风格的研判,本组合维持大盘成长风格,精准锚定硬科技景气主线,重点布局的科技板块个股为产品贡献了可观收益,较好把握了结构性行情红利。 伴随行情演绎,科技板块短期出现情绪过热现象,赛道交易拥挤度处于较高位置,单边抱团行情可持续性减弱。我们判断,下半年市场极致结构化格局有望缓解,科技板块或迎来多主线轮动格局,当前细分领域的涨价与景气修复逻辑,将逐步向上下游产业链传导扩散,带动更多行业实现盈利改善与估值修复,市场整体投资机会将趋于多元化。因此,我们坚持自上而下量化模型把控大类资产仓位和行业轮动节奏,适度平滑短期波动;自下而上多因子体系筛选各行业的高Alpha成长个股,配置以大盘成长方向为主,兼顾收益弹性与回撤控制。
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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
73.26%
2026Q2
资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
权益投资73.26%
股票73.26%
固定收益投资15.25%
债券15.25%
银行存款和结算备付金合计10.02%
其他资产1.47%
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「制造业」占净值比例趋势
64.87%
2026Q2
行业分布
行业类别占基金资产净值比例(%)
合计73.66%
制造业64.87%
信息传输、软件和信息技术服务业4.12%
采矿业2.38%
科学研究和技术服务业1.30%
金融业0.98%
交通运输、仓储和邮政业0.00%
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

前十大重仓股占净值比例趋势
40.64%
2026Q2
前十名股票及存托凭证投资明细(前十大股票合计占比40.64%)
序号公司名称(中文)占基金资产净值比例(%)所在证券市场所属国家(地区)
1中际旭创5.93%
2宁德时代4.41%
3新易盛4.18%
4寒武纪4.12%
5北方华创4.07%
6沪电股份4.02%
7兆易创新3.82%
8东山精密3.82%
9长飞光纤3.17%
10深南电路3.10%