信澳红利回报混合 ：2026第二季度报告

精选红利股票，力争实现基金资产的长期稳定增值。

本基金奉行"自下而上"和"自上而下"相结合的投资方法。一方面，本基金通过"自下而上"的深入分析，精选公司素质高、竞争力突出的红利股票，依靠这些公司的出色能力来抵御行业的不确定性和各种压力，力争获得超越行业平均水平的良好回报；另一方面，本基金依靠"自上而下"的策略分析和运作，通过定量/定性分析权益类资产、固定收益类资产及其他类别资产的风险调整收益，及时动态调整资产配置。本基金通过严格的投资管理程序和收益管理程序，力争实现在控制风险的前提下有效提高基金资产组合的整体收益水平。

中证红利指数收益率×80%+中国债券总指数收益率×20%

本基金是混合型基金产品，基金资产整体的预期收益和预期风险均较高，属于较高风险，较高收益的基金品种。

2026年二季度，随着美伊局势逐步缓解，市场风险偏好显著抬升，但分化极为剧烈，一方面AI资产蒸蒸日上，另一方面“老登资产”估值大幅缩水。对于“老登资产”，一刀切的抛售显然不合理，一部分传统企业找不到新产品、新渠道、新思路，估值承压可以理解，但另一部分具有全球竞争力的中国新核心资产正在实现全球份额的逆势扩张，这些企业只因和AI不相关，被打上“老登”标签被一并抛售，这既显示了资本市场的残酷，也孕育着巨大的机会。 目前国际叙事环境也发生了比较大的变化，与2023至2024年人民币持续贬值，人民币资产承压的背景不同，2025年以来人民币汇率持续升值，人民币资产面临着系统性重估的机会，不只国内科技资产，其他中国优质资产也将迎来价值重估。 26年二季度整体维持之前的判断，一方面重点配置了各行业具有全球竞争力的龙头企业，另一方面配置在国内有新产品、新渠道、新思路的国内优质企业。在总量增长放缓的大背景下，国内整体增长模式在经历转型，由“量”的驱动转为“质”的驱动，内需行业经历着由实物消费向服务消费转型的过程，企业出海一波三折，但从结果来看，真正具有全球竞争力的企业并没有因为关税摩擦而受到太大影响，反而是持续获得份额提升，全球贸易摩擦成为了检验公司质地的试金石。 展望未来，虽然面临着海外政策的不确定性以及国内复苏一波三折的压力，但我们坚信中国这批最优秀且拥有全球竞争力的企业集合体终将走出迷雾，穿越这轮复杂的周期。 截至报告期末，A类基金份额：基金份额净值为0.726元，份额累计净值为1.258元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-11.25%，同期业绩比较基准收益率为-9.73%。 截至报告期末，C类基金份额：基金份额净值为0.722元，份额累计净值为0.722元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-11.41%，同期业绩比较基准收益率为-9.73%。