诺德中小盘混合 ：2026第二季度报告

本基金重点关注行业生命周期中处于成长期的公司，主要投资于具备核心竞争力的高成长型中小市值上市公司，同时也投资于具有估值优势的非成长型中小市值公司和大市值上市公司，分享中国经济和资本市场高速发展的成果。基于对世界和中国经济增长和产业结构变迁、全球技术创新和商业模式演化、上市公司争夺和把握成长机遇能力等因素的深入分析，在有效控制风险的前提下，力求为基金份额持有人创造超越业绩比较基准的回报。

本基金将主要通过在宏观、行业、公司不同层次上的深入研究，寻找具有核心竞争力的成长型中小市值企业的股票进行投资，同时，鉴于股票市场与生俱来的波动性和周期性，本基金也会选择具有估值优势的非成长型中小市值股票和大市值股票进行投资。本基金将在充分考虑预期收益与风险的基础上，构建投资组合。

中证700指数×80%+上证国债指数×20%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于中高预期收益和预期风险水平的投资品种。

2026年第二季度，沪深300指数上涨11.9%，中信医药指数下跌8.8%。回顾2026年第二季度，AI算力相关科技产业链领涨市场，其余板块相对承压。AI算力相关科技产业链景气度持续上升，消费板块基本面存在不小的压力。 在组合构建上，本基金筛选了部分CXO、生命科学上游及创新药领域的标的进行配置。本产品于二季度减配了医药设备与耗材资产，并将部分创新药资产置换为CXO与生命科学上游资产，同时少许增配了科技相关资产。本基金仓位整体上处于较高位置。我们会根据企业的实际经营情况，结合相关政策的变化情况，在我们长期看好的方向中做结构性调整，坚持在具备成长空间的领域中用深度研究寻找阿尔法的投资策略，坚持“在控制风险的前提下，坚持长期投资”的投资风格。自上而下选择细分行业，自下而上选择个股，重点关注细分行业成长空间高、赛道景气度高、企业核心竞争力强、估值合理的优质公司。 展望2026年下半年，在国内宏观政策持续发力支撑下，经济有望延续温和复苏、逐步回升的态势。细分行业方面，2026年上半年AI算力相关科技产业链领涨市场，部分标的涨幅较大，下半年科技相关标的可能会有明显分化。医药行业从长期维度上受益于老龄化带来的需求增加，未来十年老年人对医疗的支付意愿与支付能力相比目前有望持续提升，且在当前的宏观经济环境下，刚需属性较为明显，仍有大量的临床需求未得到充分满足；并且经过近期估值的充分调整，当前时点医药板块或具有较高性价比。