海富通集利债券 ：2026第二季度报告

本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，追求基金资产长期稳健增值，力争实现高于业绩比较基准的投资收益。

本基金为债券型基金，对债券的投资比例不低于基金资产的80%。在此约束下，本基金通过对宏观经济趋势、金融货币政策、供求因素、估值因素、市场行为因素等进行评估分析，对固定收益类资产和货币资产等的预期收益进行动态跟踪，从而决定其配置比例。

中债-1-5年债券综合财富(总值)指数收益率×80%+中证可转债及可交换债券指数收益率×15%+活期存款基准利率×5%

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金，属于较低风险/收益的产品。

二季度国内经济总体运行平稳。生产方面，工业生产保持韧性。投资方面，制造业和基建投资整体有待修复，结构上通信电子和信息传输业投资加快，房地产开发投资延续调整。商品和服务销售规模总体继续扩大，消费结构持续优化，延续提质升级态势。受益于AI链条高景气和对美出口修复，出口保持较高增长。通胀方面，受美伊冲突推升国际油价影响，物价同比抬升，输入性通胀向中下游的传导尚温和。财政政策延续积极基调，超长期特别国债、地方政府专项债和新型政策性金融工具加快落地。货币政策保持适度宽松，央行新增隔夜逆回购工具引导资金利率围绕政策利率运行。 流动性方面，二季度资金面从宽松状态逐步向中性状态回归。前期受益于持续结售汇顺差、财政集中支出，银行间市场流动性充裕。央行通过公开市场操作工具连续净回笼，实行“削峰填谷”操作，引导市场资金价格合理回归。6月末，央行创新启用隔夜逆回购工具加大流动性投放，稳定跨季流动性预期。整体来看，二季度R001均值为1.35%，较2026年一季度下行5bp；R007均值为1.41%，较2026年一季度下行12bp。 二季度债券市场整体震荡偏强。4月至5月，流动性宽松成为债市核心驱动力，债券收益率以下行为主。6月，央行释放维稳资金面、防范资金空转信号，收紧市场宽松预期，当月收益率区间震荡。全季度来看，10年期国债到期收益率累计下行约8bp。 可转债方面，二季度在股票市场科技主线的引领下，转债同样走出了结构性上涨行情。4月，在业绩超预期与政策托底下，转债市场强势普涨；进入5月后行情转为分化；6月则延续宽幅震荡。整体来看，中证转债指数本季度录得正收益但弹性明显弱于正股，估值全程处于历史高位，内部分化较大。 报告期内，本基金主要配置于中短久期信用债并结合市场情况及利率曲线形态，积极参与利率债交易，并积极参与可转债投资。报告期内，债市偏强震荡，组合灵活调整组合久期和杠杆水平。转债方面，随着权益市场止跌上涨，组合提高了转债仓位。 报告期内，海富通集利纯债债券A净值增长率为4.21%，同期业绩比较基准收益率为1.28%。海富通集利纯债债券C净值增长率为4.24%，同期业绩比较基准收益率为1.28%。