汇添富逆向投资混合 ：2026第二季度报告

本基金主要采用逆向投资策略进行主动投资管理，在科学严格的投资风险管理前提下，谋求基金资产长期稳健回报。

本基金为混合型基金。股票投资的主要策略包括资产配置策略和个股精选策略。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险；个股精选策略用于挖掘未被市场主流认同的价值被低估的股票以努力获取超额收益。本基金的投资策略还包括：债券投资策略、权证投资策略、资产支持证券投资策略。

沪深300指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%

本基金为混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。

二季度市场整体指数平稳但结构分化巨大。科技板块涨幅明显，非科技行业普遍有所下跌。 本基金整体上坚持逆向布局的定位，控制组合风险的前提下力争获取超额收益。聚焦在被市场相对低估、估值较低的优质资产上，均衡配置、控制组合风险的前提下力争获取稳健的投资收益。行业策略上看好高端制造业出海（涉及子行业较多）、资源能源以及供需可能反转的周期行业，主要仓位配置在锂电、工程机械、电力设备、汽车、资源能源等板块。二季度出口板块受汇率升值、海外贸易政策担忧普遍有所下跌。资源品中，黄金价格回调较多，铜、煤价格相对稳定，但资源品整体板块股价表现一般。科技方向配置围绕自主可控和海外算力中的核心标的适度参与贡献了组合收益。 中期维度，我们相对乐观，看好中国优质资产。具体围绕三个投资主线：1）高端制造业出海，虽然短期面临汇率原材料成本波动的扰动，但中期高端制造业出海的持续性依然强劲。中国供给满足全球需求，包括基础设施建设、能源结构转型、科技创新与消费结构升级四大方向相关的制造业出海。具体包括工程机械、锂电、储能、汽车、CXO等等；2）科技创新。以AI为核心的科技创新周期方兴未艾，机器人、商业航天等也逐步迎来突破。现阶段，最看好受益于AI投资拉动的中上游产业链，尤其是大量竞争格局稳定、估值较低的“传统”制造业。对“泛科技”概念的炒作相对谨慎；3）反内卷与传统产业整合相关的资源周期行业。重点关注铜、煤油等低估值资源板块。