汇添富民营活力混合 ：2026第二季度报告

本基金采用自下而上的方法，精选与中国经济发展密切相关的优秀民营企业上市公司股票进行投资布局，在科学严格管理风险的前提下，力求基金资产的中长期增值。

本基金为混合型基金。股票投资的主要策略包括资产配置策略和个股精选策略。其中，资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险，个股精选策略用于挖掘成长性较高且估值有吸引力的优秀民营企业上市公司以获取超额收益。本基金通过投资于具有良好的公司治理结构、灵活的用人和分配机制、独特的核心竞争优势等突出特征的优秀民营企业，以分享优秀民营企业成长所带来的资本增值。本基金的投资策略还包括：债券投资策略、权证投资策略。

中证民营企业综合指数*80%+上证国债指数*20%

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平低于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属于中高收益/风险特征的基金。

2026年二季度，中国股票市场震荡上行，而板块分化较大，沪深300指数上涨11.90%，在全球AI创新浪潮的带动下，代表科技成长方向的战略新兴指数、科创50指数均有超过50%的显著上涨，中证民企指数上涨19.44%。 本基金继续专注于民营企业，坚持以成长股为主，重点布局科技、医药、消费、高端制造领域。在坚持行业相对均衡原则的同时，二季度重点把握科技成长机遇，取得了一定的超额收益。 我们在前几期报告中提及的算力基础设施板块，仍然是市场的焦点，也是基金布局的重点，具体而言：光通信板块持续向上，随着光连接在大型数据中心的数量增加，相关的中国厂商在本轮创新浪潮中，进一步提升了自己的供应链地位；作为云厂商算力投资的最上游环节，半导体晶圆厂景气度持续提升，代工厂和存储IDM的价格不断上行，同时为缓解制造瓶颈，全球晶圆厂都在提高资本开支强度，给相关半导体设备、材料和零部件公司带来前所未有的上行周期；同时，AI浪潮不仅是一个投资板块，更是各行各业最重要的时代背景，算力投资对很多传统制造业的拉动作用开始体现，玻纤布、铜箔、电力设备、机床加工等行业的景气度快速提升，部分重资产环节体现出极强的涨价弹性。 与此同时，我们也在积极寻找大模型应用落地的投资机会，在流程工业AI、智能终端等方向有所布局。本基金持续专注于科技产业投资，跟踪人工智能浪潮对不同行业的影响，在其中寻找投资机会。在坚持子行业相对均衡原则的同时，把握阶段性主线脉络，重点出击，争取超额收益。 报告期内，科技以外的成长板块表现相对弱势，而我们坚持均衡原则，在医药、消费、高端制造板块，维持了相当的持仓比例。以医药行业为例，创新药出海和国内医保政策优化的内外共振逻辑没有变化，而医药股却在二季度有所震荡，正是我们增持和优化个股结构的机遇。资本市场的未来永远充满不确定性和不期而遇的机会，我们对各个板块保持紧密跟踪，用组合投资的策略来控制风险、力求收益。