天治低碳经济混合 ：2026第二季度报告

在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受益于低碳经济的主题相关企业，追求持续稳健的超额回报。

1、资产配置策略 资产配置策略方面，本基金将采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合的资产配置策略，根据宏观经济运行态势、政策变化、市场环境的变化，在长期资产配置保持稳定的前提下，积极进行短期资产灵活配置，力图通过时机选择构建在承受一定风险前提下获取较高收益的资产组合。 本基金实施大类资产配置策略过程中还将根据各类证券的风险收益特征的相对变化，动态优化投资组合，以规避或控制市场风险，提高基金收益率。 2、股票投资策略 在全球气候变暖的背景下，以低能耗、低污染为基础的"低碳经济"成为全球热点。低碳经济是一种以低能耗、低污染、低排放为特点的发展模式,是以应对气候变化、保障能源安全、促进经济社会可持续发展有机结合为目的的新规则。本基金将沿着低碳经济的路线，把握其中蕴含的投资机会。

中证内地低碳经济主题指数收益率×50%+中证全债指数收益率×50%

本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。

2026年第二季度，市场在前期受伊朗战争出现调整的背景下，整体走出反弹上行走势。美伊达成初步协议、中美元首见面等事件修复了此前市场的悲观情绪。但市场呈现出较为明显的割裂态势，电子、通信为代表的科技方向整体涨幅明显，而消费、周期等传统经济部门受美联储加息预期的影响，基本面和股价均不同程度承压。回顾二季度，沪深300指数上涨11.9%，中证800指数上涨13.71%，创业板指数上涨36.35%，科创50指数上涨75.74%。 报告期内，锂电和储能产业链仍然保持了不错的排产情况，但由于伊朗战争趋于缓和，油价高位回落，市场对于新能源需求预期有所转弱。新能源产业链作为国内先进制造对外出口的代表产业，仍然保持着较好的出口增长，但由于欧洲贸易保护主义的抬头，市场对于后续出口预期存在一定分歧。同时科技板块的抽血对于新能源板块资金也有一定分流。报告期内，内地低碳指数下跌3.09%，子行业方面锂电板块表现相对较强，光伏、风电、绿电等板块均出现不同幅度调整。 报告期内，考虑到油价回落和欧盟政策预期的扰动，产品整体对仓位进行了一定控制。产品仍以基本面相对较好的锂电、储能等方向作为主要持仓，同时配置了一部分AIDC和固态电池相关的资产。在碳酸锂价格调整后，增配了部分锂矿资源标的。