天治趋势精选混合 ：2026第二季度报告

在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受益于重大人口趋势的优势行业中的领先企业，追求持续稳健的超额回报。

本基金在大类资产积极配置的基础上，进行主题型行业配置、债券类别配置和证券品种优选；股票资产聚焦受益于重大人口趋势主题的优势行业，通过行业领先度和市场领先度的双重定量评价以及长期驱动因素和事件驱动因素的双重定性分析，精选其中的领先公司进行重点投资。

沪深300指数收益率×50%+1年期定期存款利率(税后)×50%

本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。

国内经济景气分化、海外美联储加息预期变化以及美伊冲突缓和是影响二季度大类资产的主要因素。二季度国内经济延续K型分化的格局，科技和高端制造相关板块维持高景气，消费和地产基建产业链偏弱。PPI同比回升、企业盈利改善的情形下，A股一季报盈利改善幅度超市场预期，人民币升值的背景下流动性环境总体利好权益市场。海外受能源成本冲击影响通胀上行，市场对美联储加息预期升温。二季度A股行情分化巨大，电子、通信、建材、机械、基础化工和电力设备板块上涨，其余行业均下跌且跌幅较大；其中，电子和通信板块二季度分别上涨90.9%和63.8%。美伊冲突缓和，油价大幅下跌，美债利率高位震荡，十年期国债利率小幅下行。 配置上，本基金在二季度深度布局海外算力链、国产算力芯片、算力租赁、半导体存储等方向，聚焦国内链挖掘相关公司。鉴于长鑫扩产及AI行业高景气延续，本基金在三季度将继续围绕AI产业链，坚持成长投资主线，聚焦那些受益于技术突破、政策加持和供需格局优化的领域，在震荡中积极布局未来2-3年的产业领跑者。整体操作依然以景气度经过验证的AI算力（海外算力+国产算力）为核心底仓，同时灵活捕捉应用、人形机器人等回调后二次爆发的结构性机会。 截至报告期末天治趋势精选混合基金份额净值为2.1109元，本报告期内，基金份额净值增长率为77.64%，同期业绩比较基准收益率为6.55%。