景顺长城中小盘混合 ：2026第二季度报告

本基金通过投资于具有高成长潜力的中小型优势企业，充分把握其高成长特性和市值高速扩张所带来的投资机会，追求基金资产的长期资本增值，以超过业绩比较基准的投资回报。

资产配置：基金经理依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议，经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。 股票投资策略：本基金股票投资遵循“自下而上”的个股选择策略，制定相应的投资策略，本基金在对投资标的进行研究筛选时，将从定性及定量两个方面加以考察分析。 债券投资策略：债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收益。

中证700指数×80%＋中证全债指数×20%。

本基金是混合型基金，属于风险程度较高的投资品种，其预期风险收益水平高于货币市场基金与债券型基金，低于股票型基金。本基金主要投资于中小盘股票，在混合型基金中属于风险水平相对较高的投资产品。

二季度A股市场分化显著，电子行业领涨，表现极为突出，行情围绕AI算力相关的光模块、PCB、存储、半导体设备、电子化学品等细分板块全面渗透。其他行业表现较弱，内需消费增长乏力，食饮、汽车、地产等内需板块跌幅居前。美伊冲突导致的原油价格大幅攀升，带来市场对美元加息的担忧，一季度强势的有色板块回落明显。 本基金坚持均衡的配置思路，围绕稀缺性的有色为代表的“硬资源”，AI相关电力电子设备和电子器件为代表的“硬科技”，以及格局稳定、经营稳健、现金流充裕的个股为代表的“硬现金”三个方向进行均衡配置。 AI资本开支的资金来源从经营性现金流向资本市场融资过渡，财务从软约束逐步进入硬约束阶段，商业落地的重要性愈发关键，算力投资将愈发谨慎，存储等上游价格的暴涨使得算力成本居高不下，也将降低投资的产出效应，我们更关注算力的降本和规模产生释放的投资机会。AI对与TMT产业链的重塑过程将持续深化，结构性的投资机会仍将持续。电力依然是中长期的刚性需求，储能、电力设备仍有较大的成长空间。随着伊朗局势的缓解，原油价格已回落至接近冲突前位置，通胀及加息预期将逐步缓解，看好供需紧平衡金属价格的回归。另外关注化工行业在伊朗局势缓解后库存回补带来的投资机会。