华宝资源优选混合 ：2026第二季度报告

把握资源相关行业的投资机会，力争在长期内为基金份额持有人获取超额回报。

本基金采用自上而下和自下而上相结合的方法，通过对资源相关子行业的精选以及对行业内相关股票的深入分析，挖掘该类型企业的投资价值，分享资源稀缺性所带来的行业高回报。

80%×中证内地资源主题指数收益率＋20%×上证国债指数收益率

本基金是一只主动投资的混合型基金,其长期平均预期风险和预期收益率低于股票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。

二季度国内经济整体平稳，6月制造业及服务业PMI维持50.3及50.2。分项看消费及投资的同比数据显示出一定压力，部分因同期相对高基数。经济总量的结构性亮点仍集中在出口。尽管中东冲突带来的能源价格上涨对全球部分经济活动产生了影响，如欧元区PMI二季度显著走弱至50以下，但中国4、5月出口金额同比增速提升至14.0%及19.4%，全球能源价格大涨背景下中国的供应链优势进一步凸显。 二季度A股市场逐渐对中东冲突带来的扰动钝化。尽管能源价格上涨也逐渐带来全球范围内不同程度的流动性压制，但市场整体维持震荡上行，万得全A指数的季度综合涨幅为12.82%。市场结构演绎极致分化，投资机会基本集中在科技方向。在AI产业持续景气发展及长鑫IPO进展催化下，表现最亮眼的科创50指数季度涨幅达到75.74%，相关度最高的电子、通信行业指数涨幅分别为89.88%、66.12%。 资源板块二季度表现较差。部分投资机会主要是科技相关上游原材料，包括钨、稀土等小金属品种。其他资源品种普遍下跌，一方面，全球流动性压制导致金、铜等大宗商品价格回调；另一方面，油、铝等在后期冲突缓和的背景下，价格受冲突期间积压库存的供给冲击也显著下挫。价格弱势背景下，资源股表现更弱于商品本身。二季度中证内地资源指数跌6.59%，其中有色、煤炭、石化行业指数分别下跌3.24%、12.20%和16.10%。 本基金在二季度维持了较高仓位，增配了铜及小金属，主要减配了铝。 本报告期基金份额A类净值增长率为-11.67%，本报告期基金份额C类净值增长率为-11.76%;同期业绩比较基准收益率为-4.93%。