大摩主题优选混合 ：2026第二季度报告

本基金力图通过把握中国经济发展和结构转型环境下的主题投资机会，在控制风险并保持基金资产良好的流动性的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

（1） 资产配置策略 本基金将通过对宏观经济环境的深入分析，采取“自上而下”的顺序，结合定性分析和定量分析方法的结论，以实现大类资产的动态配置。 （2） 主题选择策略 本基金采用自上而下的“主题投资分析框架”，通过主题挖掘、主题配置和主题投资三个步骤，筛选出主题特征明显、成长性好的优质股票构建股票投资组合。 本基金所指的“主题”，是指国内外实体经济、政府政策、科学技术、社会变迁、金融市场等层面已经发生或预期将发生的，将导致行业或企业竞争力提升、盈利水平改善的驱动因素。 （3） 行业选择和配置 本基金将挑选主题特征明显和预期具有良好增长前景的行业进行重点投资。 （4） 股票选择 在前述主题配置和行业优选的基础上，本基金综合运用各种股票研究分析方法和其它投资分析工具，采用自下而上方式精选主题特征鲜明，具有投资潜力的股票构建股票投资组合。 （5） 债券投资 在债券投资方面，本基金可投资于国债、央行票据、金融债、企业债和可转换债券等债券品种。本基金的债券投资采取主动的投资管理方式，获得与风险相匹配的投资收益，以实现在一定程度上规避股票市场的系统性风险和保证基金资产的流动性。 （6） 权证投资策略 本基金的权证投资以权证的市场价值分析为基础，配以权证定价模型寻求其合理估值水平，以主动式的科学投资管理为手段，充分考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征，通过资产配置、品种与类属选择，追求基金资产稳定的当期收益。 （7） 资产支持证券的投资策略 本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，通过信用研究和流动性管理，选择风险调整后的收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。

沪深300指数收益率×80%+标普中国债券指数收益率×20%

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险高于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金。

今年上半年A股市场震荡上行，中证全指上涨10.69%，沪深300指数上涨7.55%，创业板指和科创50指数实现大涨；其中2季度主要指数均出现不同程度上涨，科创与创业板指数领涨，成长风格鲜明。2季度全球市场形成明显的共振，并对美伊冲突事件的反应逐步钝化，这是市场实现上涨的重要原因。从行业表现看，分化加剧，电子、通信、建材、机械等涨幅居前，而消费者服务、农业、传媒、石化等行业大幅下跌。 过去两个月统计局公布的消费与投资的数据偏弱，而出口则保持强势，并拉动国内生产；尽管总量数据一般，但工业企业利润实现高增，高端制造景气度不减，新旧动能转换效果显著。我们预计上市公司整体中报延续向好趋势，同时市场静态估值水平低于海外主要市场，市场未来表现仍值得乐观。 本报告期内，本基金重点配置了电力设备及新能源、电子、化工、医药、机械、通信、建材、金融等行业，但小幅减少了通信、新能源等行业的比例，适度增加了金融的比例，整体变化不大，保持均衡配置。 卓越的业绩是本基金的主要目标，未来本基金将努力降低基金的波动率，为投资人创造更好的持有体验。本基金坚持以相同的投资框架去精选各行业的个股，我们认为稳定且合理的投资框架才能带来持续且优秀的业绩。在资产配置方面，除非出现重大的宏观利空因素，本基金将维持中性偏高的仓位。行业均衡配置而个股适度集中是本基金的基本配置策略。个股选择是本基金获取超额收益的主要手段，本基金将通过深入研究寻找个股的预期差，预期差主要来源于认知差而不是信息差。在个股风格方面，本基金认为兼具核心竞争力和成长性的个股，是本基金的重点选股方向。本基金将在具有成长性的个股中精选具有核心竞争力的公司，我们始终坚信，具有核心竞争力的公司，才能为股东持续创造超额利润，从而为投资者持续创造超额收益。