南方策略优化混合 :2026第二季度报告

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报告名称

南方策略优化混合 :2026第二季度报告
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基金份额变动

基金总份额趋势
1.27亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
126,666,766.81
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投资目标

本基金通过数量化手段优化投资策略,在积极把握证券市场及相关行业发展趋势的前提下精选优势个股进行投资,力争获取超越业绩比较基准的投资回报。
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投资策略

本基金投资策略包含资产配置、行业配置和个股选择等三个层面。基金管理人在综合分析经济周期、财政政策、市场环境等因素的基础上,采用定量和定性相结合的思路确定本基金的资产配置。针对本基金的行业配置策略,基金管理人开发了基于Black-Litterman 模型的“南方量化行业配置模型”。在行业配置的基础上,进一步使用“南方多因子量化选股模型”,依据基本面、价值面、市场面和流动性等因素对股票进行综合评分,精选各行业内具有超额收益能力或潜力的优势个股,构建本基金的股票组合。
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业绩比较基准

沪深 300 指数×80%+上证国债指数×20%
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风险收益特征

本基金为混合型基金,其长期平均风险和预期收益水平低于股票型基金,高于债券型基金、货币市场基金。
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基金经理简介

朱恒红| 任职时间: 2020年12月25日| 证券从业年限: 9年

中国国籍,北京大学经济学硕士,具有基金从业资格。2016 年 7 月加入南方基金,历任数量化投资部助理研究员、指数投资部研究员;2019 年 7 月 12 日至2020 年 12 月 25 日,任投资经理;2023年 4 月 13 日至 2024 年 5 月 17 日,任南方沪深 300ESG 基准 ETF 基金经理;2021年 7 月 16 日至 2025 年 6 月 6 日,任南方中证香港科技 ETF(QDII)基金经理;2020 年 12 月 25 日至今,任南方策略优化混合基金经理;2021 年 4 月 23 日至今,任南方中证创新药产业 ETF 基金经理;2021 年 11 月 2 日至今,任南方中证全指医疗保健 ETF 基金经理;2022 年 6 月 17日 至 今 , 任 南 方 恒 生 生 物 科 技 ETF(QDII)(原:南方恒生香港上市生物科技 ETF(QDII))基金经理;2022 年 7月 11 日至今,任南方中证上海环交所碳中和 ETF 基金经理;2022 年 12 月 1 日至今,任南方上证科创板 50 成份增强策略 ETF 基金经理;2023 年 5 月 30 日至今,任南方恒生生物科技 ETF 发起联接(QDII)(原:南方恒生香港上市生物科技 ETF 发起联接(QDII))基金经理;2023年 6 月 1 日至今,任南方中证上海环交所碳中和 ETF 联接基金经理;2023 年 10月 24 日至今,任南方中证全指医疗保健设备与服务 ETF 发起联接基金经理;2023 年 12 月 8 日至今,任南方上证科创板 100ETF 基金经理;2024 年 4 月 16 日至今,任南方中证创新药产业 ETF 发起联接基金经理;2024 年 5 月 30 日至今,任南方深证主板 50ETF 基金经理;2024年 6 月 24 日至今,任南方上证科创板100ETF 联接基金经理;2024 年 9 月 25日至今,任南方中证 A500ETF 基金经理;2024 年 10 月 18 日至今,任南方深证主板 50ETF 联接基金经理;2024 年 11 月 12日至今,任南方中证 A500ETF 联接基金经理;2025 年 1 月 14 日至今,任南方中证港股通汽车产业主题 ETF 发起联接(原:南方中证港股通汽车产业主题指数发起)基金经理;2026 年 3 月 18 日至今,任南方中证港股通汽车产业主题ETF 基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

二季度,市场整体呈现冲高回落、高位震荡、指数分化的格局。季初市场延续反弹动能,上证指数 5 月一度冲高刷新近十年新高,但中旬后受海外"滞胀"预期升温、美联储政策框架重塑及中东地缘反复扰动影响,风险偏好回落,指数拐头下行失守 4100 点后转入宽幅震荡。二季度市场结构化特征极致分化,AI 产业链在算力建设加速与光通信需求爆发的驱动下表现强势,半导体、硬件设备、通信设备等板块季涨幅超 40%,光通信、PCB 等细分方向持续活跃;与此同时,能源链随中东局势缓和明显回吐,石油石化一季度暴涨后大幅回落,消费、医药生物、软件等板块则持续处于调整通道,高股息防御方向阶段性占优。一方面,"十五五"规划细则逐步落地叠加 AI 产业浪潮持续,为科技成长提供中长期政策与产业双击;另一方面,海外滞胀压力、美联储政策不确定性及地缘冲突反复仍对风险偏好形成压制。三季度市场预计将在高位震荡格局中等待盈利验证,随着中报陆续披露,市场核心矛盾将进一步锚定企业盈利改善的成色。AI 算力、先进制造等新质生产力方向仍是中长期主线,景气边际修复的消费与出海链有望接力演绎"复苏牛"。 本基金在运作过程中对基金风险暴露进行了一定控制,适度超配了成长风格。在二季度的行情中,基金收益尚可。当前地缘冲突的影响相较一季度已大幅减弱,市场也更聚焦于企业本身的基本面逻辑,大势上应当更加关注国内经济转型带来的行业变化趋势以及真正能转换为企业盈利的叙事,同时也应当重视在 AI 虹吸行情下被忽视甚至错杀板块的结构性机会。在长线维度上,能确定企业收益表现的最重要的因素就是企业本身的盈利能力。犹如大浪淘沙,具备高景气、高成长、高兑现度的企业终将在市场反复跌宕中逐渐脱颖而出。在国内新旧动能切换的大势背景下,在中长期的维度上,本基金仍坚定看好国内成长板块的长期投资价值。
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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
93.78%
2026Q2
资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
权益投资93.78%
股票93.78%
银行存款和结算备付金合计6.06%
其他资产0.17%
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「制造业」占净值比例趋势
77.35%
2026Q2
行业分布
行业类别占基金资产净值比例(%)
合计94.43%
制造业77.35%
金融业3.90%
采矿业3.26%
建筑业2.83%
信息传输、软件和信息技术服务业2.22%
电力、热力、燃气及水生产和供应业1.59%
科学研究和技术服务业0.90%
批发和零售业0.84%
交通运输、仓储和邮政业0.75%
租赁和商务服务业0.32%
水利、环境和公共设施管理业0.30%
房地产业0.15%
文化、体育和娱乐业0.01%
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报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

前十大重仓股占净值比例趋势
35.77%
2026Q2
前十名股票及存托凭证投资明细(前十大股票合计占比35.77%)
序号公司名称(中文)占基金资产净值比例(%)所在证券市场所属国家(地区)
1中际旭创5.15%
2鼎泰高科4.23%
3铜冠铜箔4.07%
4三环集团3.94%
5长川科技3.66%
6国科微3.34%
7源杰科技3.18%
8鼎龙股份3.14%
9睿创微纳2.56%
10亚翔集成2.50%