宏利红利先锋混合 ：2026第二季度报告

力争实现基金资产的长期稳定增值和基金的持续稳定分红。

1、资产配置策略 基金投资股票资产的最低比例为基金资产的60%，最高为95%，投资于债券资产的比例最高为40%，最低为0%。 2、股票投资策略 本基金兼顾投资于具有持续分红特征及潜力的红利股和具有成长潜力特征的上市公司，其中投资于红利股的比例不低于基金股票资产的80%。红利股应具备本基金对红利股定量筛选标准中的一项或多项特征。 3、债券投资策略 对债券的投资将作为控制投资组合整体风险的重要手段之一，通过采用积极主动的投资策略， 结合宏观经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，运用久期调整、凸度挖掘、信用分析、波动性交易、品种互换、回购套利等策略，权衡到期收益率与市场流动性，精选个券并构建和调整债券组合，在追求债券资产投资收益的同时兼顾流动性和安全性。 4、权证投资策略 本基金在确保与基金投资目标相一致的前提下，本着谨慎可控的原则，进行权证投资。

75%×标普中国A股红利机会指数收益率+25%×上证国债指数收益率。

本基金为混合型基金，属于高风险、高收益的基金品种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

2026年二季度权益市场表现极端结构化，从4月初开始科技持续跑赢，随着中东地缘局势缓和，周期性行业集体下行，科技行业持续跑赢，4-5月份以业绩预期驱动为主，6 月行情逐步扩散至半导体板块，走势与历史上半导体景气阶段的投资节奏基本一致。二季度以来国内内需为主的经济基本面下行趋势已经较为明显，无论是信贷还是耐用消费品的数据等都表现出逐步下降的趋势，尽管基本面对红利类资产产生了一定的支撑，但实际红利资产大幅跑输市场。 本基金在权益方面二季度做了比较大幅度的调整，减持了银行、能源等板块，增持主要是交运和公用事业、消费等板块，在调整的行业和个股层面重点关注的还是上市公司的当下估值和未来一段时间的增长预期，重点配置估值较为合理且未来增长预期较为稳定的品种。预计未来一段时间，我们仍然会对组合进行进一步调整，投资策略上还是坚持在有持续分红的公司中寻找低估的标的，如果标的涨幅对未来业绩有明显透支将逐步降低配置。