平安鼎越混合 ：2026第二季度报告

本基金转型为上市开放式基金（LOF）后，将灵活运用多种投资策略，在严格控制风险的前提下，充分挖掘市场投资机会，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金转型为上市开放式基金（LOF）后，将灵活运用多种投资策略，在严格控制风险的前提下，充分挖掘市场投资机会，力争实现资产的长期稳健增值。

沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%

本基金是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。

2026年二季度，本基金继续保持较高的权益仓位，并坚定不移地贯彻“AI电力”与“AI硬件”双轮驱动的投资框架。我们在顶住AI电力短期波动的过程中，在AI硬件端精准前瞻地把握了CCL（覆铜板）等高景气细分环节，为组合贡献了较为显著的超额收益。 在AI电力方向，我们延续“算力的尽头是电力，AI的下半场是能源”的投资框架。正如我们在前期报告中指出的，电力已经成为当前AI扩张中最核心的“硬约束”。 二季度的产业微观数据进一步印证了我们的判断。一方面，全球数据中心建设持续提速，海外电网与发电设备的产能瓶颈愈发凸显；另一方面，全球主流燃气轮机厂商的订单积压已排至2030年以后，供需错配极其显著。在此背景下，国内燃气轮机整机及相关核心零部件企业迎来了前所未有的历史性机遇。二季度内，国内产业链在大型燃气轮机整机订单承接和海外客户产品认证方面继续保持极高的推进效率。这种从“产能外溢”到“实质性国产替代”的逻辑闭环，大幅提升了AI电力产业链的业绩可见度，也构成了本基金在电力设备领域长期重仓的底气。 在维持AI电力核心配置的同时，二季度本基金在AI硬件领域的布局贡献了大部分的收益。随着以OpenClaw为代表的开源AI Agent的快速崛起并广泛部署，AI应用正从单纯的“对话模型”向“本地运行的自主任务执行”发生质变。这直接导致了全网Token使用量呈指数级暴增，对AI底层算力硬件提出了更高、更迫切的需求。在此逻辑下，我们在二季度重点持仓的AI服务器上游的核心基础材料——CCL（覆铜板）涨幅较大，该板块的爆发也为组合贡献了二季度较大的收益。 展望后市，我们将继续围绕AI电力（以燃气轮机为重点）与AI硬件（聚焦高壁垒核心材料与零部件）进行深度布局，在不确定性中寻找确定性机遇，力争通过严谨的产业趋势研判，为持有人创造长期可持续的回报。