国投瑞银瑞源混合 :2026第二季度报告

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报告名称

国投瑞银瑞源混合 :2026第二季度报告
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基金份额变动

基金总份额趋势
8,436万份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
84,360,389.27
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投资目标

在追求有效控制风险和保持资金流动性的基础上,根据宏观经济周期和市场环境的变化,依据股票市场和债券市场之间的相对风险收益预期,自上而下灵活配置资产,积极把握行业发展趋势和风格轮换中蕴含的投资机会,力求实现基金资产的长期稳定增值。
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投资策略

本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合,在分析和判断宏观经济周期和市场环境变化趋势的基础上,动态调整投资组合比例,自上而下灵活配置资产;通过把握和判断行业发展趋势及行业景气程度变化,挖掘预期具有良好增长前景的优势行业,精选个股,以谋求超额收益。 (一)资产配置策略 本基金将采用“自上而下”的多因素分析决策支持系统,根据股票和债券等固定收益类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别,对其配置比例进行灵活动态调整,以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。 (二)股票投资策略 本基金的股票投资策略主要采用“自下而上”选股策略,辅以“自上而下”的行业分析进行组合优化。 (三)债券组合构建 本基金借鉴UBS AM固定收益组合的管理方法,采取“自上而下”的债券分析方法,确定债券模拟组合,并管理组合风险。 (四)权证投资管理 权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。 (五)股指期货投资管理 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
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业绩比较基准

沪深300指数收益率×55%+中债综合指数收益率×45%
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风险收益特征

本基金为灵活配置的混合型基金,风险与预期收益高于货币型基金和债券型基金,低于股票型基金。
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基金经理简介

綦缚鹏| 任职时间: 2020年07月10日| 证券从业年限: 23年

基金经理,基金投资部部门总经理,中国籍,东北财经大学工商管理硕士。23年证券从业经历。2003年5月至2006年3月任华林证券有限责任公司研究员,2006年4月至2008年2月任中国建银投资证券有限公司高级研究员,2008年2月至2009年2月任泰信基金管理有限公司高级研究员、基金经理助理。2009年4月加入国投瑞银基金管理有限公司,担任策略分析师。2016年7月26日起担任国投瑞银瑞利灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理,2020年7月10日起兼任国投瑞银瑞源灵活配置混合型证券投资基金基金经理,2021年12月23日起兼任国投瑞银远见成长混合型证券投资基金基金经理,2022年9月7日起兼任国投瑞银行业睿选混合型证券投资基金基金经理,2023年3月22日起兼任国投瑞银比较优势一年持有期混合型证券投资基金基金经理,2023年6月2日起兼任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理,2024年3月19日起兼任国投瑞银弘信回报混合型证券投资基金基金经理。曾于2010年4月23日至2013年5月10日期间担任国投瑞银核心企业混合型证券投资基金(原国投瑞银核心企业股票型证券投资基金)基金经理,于2015年4月10日至2017年6月9日期间担任国投瑞银新丝路灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理,于2010年6月29日至2018年1月5日期间担任国投瑞银成长优选混合型证券投资基金(原国投瑞银成长优选股票型证券投资基金)基金经理,于2016年3月1日至2018年3月23日期间担任国投瑞银景气行业证券投资基金基金经理,于2016年9月29日至2018年6月1日期间担任国投瑞银瑞达混合型证券投资基金基金经理,于2016年1月19日起至2018年8月3日期间担任国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金基金经理,于2018年3月24日至2019年10月9日期间担任国投瑞银瑞宁灵活配置混合型证券投资基金基金经理,于2018年6月20日至2020年4月3日期间担任国投瑞银行业先锋灵活配置混合型证券投资基金基金经理,于2020年7月10日至2022年9月20日期间担任国投瑞银招财灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

二季度,市场极致分化,投资者集中追捧AI硬件相关标的,非AI硬件相关行业板块则面临资金流出压力。 二季度,本产品主要变化有两个:一是权益的仓位下降;二是个股数量减少,个股集中度提升。原因在于前面提到的市场极致分化,年初以来,全部A股仅约三分之一股票有正收益,全部A股涨幅中位数约-14%,投资结构比仓位重要。另外,我们减持了部分股价超过内在价值过多的股票,也减持了部分景气持续偏弱且短期看不到改善的个股。 展望后市,我们继续保持乐观。当前市场结构下,除AI硬件之外的有投资价值的公司越来越多,而“资产荒”日益严重。我们认为同之前相比,可选标的在增加,且标的股票价格可能会变得更加便宜,这是我们乐于见到的情况,我们留有足够的时间和仓位买入优质公司。
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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
67.09%
2026Q2
资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
权益投资67.09%
股票67.09%
固定收益投资24.15%
债券24.15%
银行存款和结算备付金合计8.53%
其他资产0.24%
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「制造业」占净值比例趋势
54.69%
2026Q2
行业分布
行业类别占基金资产净值比例(%)
合计67.65%
制造业54.69%
金融业6.17%
采矿业5.06%
房地产业1.65%
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.05%
信息传输、软件和信息技术服务业0.02%
批发和零售业0.01%
科学研究和技术服务业0.01%
交通运输、仓储和邮政业0.00%