易方达资源行业混合 ：2026第二季度报告

本基金主要投资资源行业股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，追求更高收益，回避市场风险。股票投资策略方面，本基金主要投资资源行业，本基金所指的资源行业包括综合性石油与天然气企业行业、燃油炼制行业、天然气加工行业、煤炭行业、有色金属行业、其他非金属材料行业和新能源行业。本基金主要根据中证行业分类方法，判断股票是否属于资源行业。本基金将综合考虑资源稀缺性、市场需求趋势、行业内部竞争态势、政府政策、全球宏观经济等因素，进行股票资产在各细分子行业之间的配置。在行业配置的基础上，本基金主要通过考虑以下因素对资源行业上市公司的投资价值进行综合评估：资源禀赋与扩张潜力、管理能力、研发能力、成长潜力、盈利能力、财务结构等。在此基础上，本基金将精选具有较强竞争优势的上市公司。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投资。在债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

中证内地资源主题指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%

本基金为混合基金，理论上其风险收益水平高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。同时，本基金为行业基金，在享受资源行业收益的同时，也必须承担影响资源行业的因素带来的风险。

2026年二季度，A股市场出现了极端的分化，地区局势紧张和美联储加息让传统资产备受压力，而产业趋势确定的科技资产则独领风骚。报告期内，上证指数上涨5.20%，深证成指上涨20.24%。而资源股则表现较差，报告期内，中证内地资源下跌6.59%。 报告期内，本基金依靠提前布局的建材、造船、化工等分散配置以及新配置的具备成长性的小金属抵消了传统周期品金铜的下跌，净值基本持平，战胜了业绩基准。但不足之处是在4月过早地买入了金铜等标的，未能充分预期后续中东地缘冲突的复杂程度以及市场对于美联储加息的担忧。往后看，我们始终强调周期永恒，往复变化不断循环。因此我们心态反而更加积极，市场上的机会在逐步增多。 本基金的投资策略依旧保持不变，以行业中期景气度、个股内生增长能力以及估值作为调仓的核心依据。我们会积极关注行业景气度、公司内生变化以及股票估值变化，动态调整组合配置。