易方达科翔混合 ：2026第二季度报告

本基金主要投资于红利股，追求在有效控制风险的前提下，实现基金资产的长期稳健增值。

资产配置方面，本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。股票投资方面，基金管理人将首先根据上市公司历史分红情况及分红预期进行红利股初选；在此基础上，精选未来分红潜力较大的股票作为备选红利股。本基金可选择投资价值高的存托凭证进行投资。债券投资方面，基金管理人将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

80%×中证红利指数收益率＋中债总指数收益率×20%

本基金为混合基金，理论上其风险收益水平高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。

2026年二季度股票市场行业分化非常极致，主要源于4月初，美伊达成临时协议，地缘政治的不确定性大幅降低，风险偏好迅速回升。恰逢AI Agent带动产业进入跨越式发展，Token数爆发，对相关硬件的需求进一步上调，因此电子、通信等行业大幅上涨，并最终对非AI板块造成了巨大的虹吸效应。 这种极致分化行情在历史上的牛市阶段极少出现，开始我们也极不适应，但基于对AI基本面的持续跟踪判断，我们还是较快地调整了组合配置，较为坚决地将持仓往受益于AI的方向调整，并最终取得了一定的超额收益。