博时医疗保健混合 ：2026第二季度报告

本基金精选医疗保健行业的优质上市公司，在严格控制风险的前提下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。

本基金为混合型基金。投资策略主要包括资产配置策略和个股选择策略两部分。其中，资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，动态调整大类资产配置比例，以争取规避系统性风险。个股选择策略采用定性与定量相结合的方式，对医疗保健行业上市公司的投资价值进行综合评估，精选具有较强竞争优势的上市公司作为投资标的。投资策略主要包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、金融衍生品投资策略。

中证医药卫生指数×80%+中债指数×20%

本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险/收益品种。

报告期内，医药板块走势承压。一方面，在当时市场的主流审美中，医药作为“碳基消费”，似乎没有“硅基消费”吸引人；另一方面，医药板块自身在美国临床肿瘤学会年会结束、重磅数据披露完毕后，走出了一波兑现行情。 市场的演绎自有其道理。但我们认为，医药虽然是“碳基消费”，但其需求的刚性较强，不管人们把再多的工作交给人工智能，生病后也要看病吃药；因此，我们仍看好创新药板块。从产业发展来看，国内药企向外授权进行得如火如荼，2026H1国内创新药企业向外授权的总包金额同比增速超过50%，行业仍在向好；我们将持续寻找产品在全球具有竞争力的创新药公司并择机买入。另外，我们对创新药上游产业链也很看好。一方面，国内创新药产业的发展有望带动上游，另一方面，创新药上游产业链中部分公司持续从海外大药企获得大品种的订单，拉动业绩增长。即使在AI时代，我们认为医药行业仍有其价值，我们将持续在行业中寻找投资机会。