2026年第一季度，全球资本市场在美联储货币政策转向预期与地缘政治紧张的双重影响下整体呈现震荡格局。2月28日美伊冲突爆发以来，全球市场波动加剧，宏观主线交织反转、预期快速切换。一方面，美伊局势突发升级并持续拉锯，国际油价大幅上行，推升全球通胀预期，引发资产价格剧烈震荡；另一方面，美联储降息周期延后担忧，叠加AI技术对传统行业的颠覆预期扩散，对成长类权益及黄金定价形成显著扰动。
纳斯达克100指数年初延续2025年末的调整态势，1月上旬在26000点附近震荡，1月17日创下季度高点26165.08点后，受美联储降息预期推迟及科技股估值压力影响，指数开始震荡下行，2月中旬加速下跌，3月下旬触及季度低点22841.42点，最终收于23740.19点，季度累计下跌5.98%。成交方面，季度总成交额15.60万亿美元，日均成交额约2600亿美元，较2025年四季度有所萎缩，显示投资者在不确定性中趋于谨慎。
2026年第一季度美国经济呈现“软着陆”特征，通胀压力虽有所缓解但粘性仍存，美联储在1月维持利率不变后，市场对降息时点的预期不断推迟。指数内部结构分化加剧，AI硬件龙头英伟达因业绩指引不及预期季度下跌17.70%，而微软、亚马逊等云服务巨头在AI应用落地加速的推动下表现相对抗跌。成分股调整方面，沃尔玛(WMT)于1月20日纳入指数，阿斯利康(AZN)和VERSANT MEDIA(VSNT)被剔除，反映指数对传统零售业的重新关注。
截至2026年3月31日，纳斯达克100指数的市盈率为29.33倍，ROE为23.08%，2026年、2027年最新一致预期ROE分别为26.75%和26.08%；净利润同比增速为21.67%，2026年、2027年最新一致预期净利润同比增速分别为38.63%和19.19%，尽管短期面临估值调整压力，但分析师对指数长期增长前景仍保持乐观，预计在AI技术持续渗透、企业数字化转型加速的背景下，指数成分股盈利有望保持稳健增长。
短期来看，近期伊朗局势导致油价暴涨，加剧了市场对于通胀的忧虑，滞胀背景下，美股面临不利的宏观场景，配置机会需等待地缘冲突消退。长期来看，以科技板块龙头企业为代表的美股核心资产，凭借其全球领先的竞争优势，构筑了坚实的盈利能力壁垒，这些龙头公司在全球范围内，其净资产收益率（ROE）大概率将持续保持领先地位，具备配置价值。本基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略，用量化方法来跟踪和控制偏离度，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。本季度本基金A份额年化跟踪误差为0.15%，较好地跟踪了基准指数的表现。
截至本报告期末宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）A人民币的基金份额净值为1.2412元，本报告期基金份额净值增长率为-7.22%;截至本报告期末宝盈纳斯达克100指数发起（QDII）C人民币的基金份额净值为1.2339元，本报告期基金份额净值增长率为-7.27%。同期业绩比较基准收益率为-7.06%。