万家瑞隆 ：2026第二季度报告

本基金在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。

1、资产配置策略；2、股票投资策略（（1）定性方面、（2）定量方面）；3、权证投资策略；4、普通债券投资策略；5、中小企业私募债券投资策略；6、资产支持证券投资策略；7、股指期货投资策略；8、国债期货投资策略；9、股票期权投资策略；10、融资交易策略。

沪深300指数收益率*75%＋中证全债指数收益率*25%

本基金是混合型基金，风险高于货币市场基金和债券型基金但低于股票型基金。

投资操作回顾： 二季度国内经济延续分化格局，工业增加值和出口数据相对较强，6月制造业PMI回升至50.3%，超市场预期，连续四个月维持在50荣枯线上方。但消费和投资相对较弱，内需不足仍是核心矛盾。综合来看，预计二季度国内经济增速环比一季度有所回落。 股市表现方面，二季度上证指数小幅上涨，创业板指和科创50指数涨幅较大。板块方面，AI科技相关的电子、通信板块涨幅居前，上游涨价品种表现突出；消费、农业、商贸零售等板块表现较弱。配置方面，万家瑞隆降低了股票仓位，且配置上更加均衡，降低了汽车和建材板块持仓，增加了电子、农业、传媒和医药板块持仓。 市场展望 展望未来，外部冲击减弱，国内制造业优势突出，预计下半年国内经济增速有望企稳。海外方面，美联储维持利率不变，加息预期有所降温；中东地缘冲突阶段性缓和，油价高位回落。 中长期来看科技主线已是市场共识，但二季度国内市场风格过于极致，科技股涨幅过大，需关注市场风格阶段性平衡的可能，中报业绩不错且股价超跌的板块在三季度有望表现不错。 投资展望： 投资方面，中长期看好科技板块，短期关注风格再平衡，关注前期超跌的生猪养殖、传媒和医药板块：1）国产算力。AI产业趋势确立，长期景气度上行。当前科技板块内部出现分化，上游涨价品种短期暴涨后拥挤度较高。继续看好国产算力相关标的，国产算力在AI浪潮与自主可控双轮驱动下，成长确定性强。2）太空光伏和机器人板块。作为科技主线中股价相对低位的方向，太空光伏远期空间巨大，当前估值已具吸引力。人形机器人板块处于即将放量的前期，产业进展持续超预期，当前股价调整提供了较好的布局时机。3）生猪养殖板块。猪价仍在低位运行，部分企业深度亏损，行业自发去产能可能延续到明年，但股价在行业底部，部分公司头均市值到了历史低位，当前向下风险不大，股价有望提前启动。其他板块方面，相对看好业绩好、股价超跌、估值在低位的游戏和医药板块。