博时富华纯债债券 :2026第二季度报告

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报告名称

博时富华纯债债券 :2026第二季度报告
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基金份额变动

基金总份额趋势
4,901万份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
49,013,408.81
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投资目标

本基金在控制组合净值波动率的前提下,力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报。
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投资策略

本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法,确定资产在非信用类固定收益类证券和信用类固定收益类证券之间的配置比例。充分发挥基金管理人长期积累的信用研究成果,利用自主开发的信用分析系统,深入挖掘价值被低估的标的券种,以获取最大化的信用溢价。本基金采用的投资策略包括:期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、个券挖掘策略、资产支持证券投资策略、中小企业私募债投资策略等。在谨慎投资的前提下,力争获取高于业绩比较基准的投资收益。
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业绩比较基准

中债综合财富(总值)指数收益率×90%+1年期定期存款利率(税后)×10%。
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风险收益特征

本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于中低风险/收益的产品。
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基金经理简介

卞竑| 任职时间: 2024年09月04日| 证券从业年限: 15.2年

卞竑先生,硕士。2011年至2017年在国开证券有限责任公司工作。2017年加入博时基金管理有限公司,曾任研究员、投资经理。现任博时聚瑞纯债6个月定期开放债券型发起式证券投资基金(2025年5月27日—至今)、博时富华纯债债券型证券投资基金(2024年9月4日—至今)、博时民泽纯债债券型证券投资基金(2024年9月4日—至今)、博时安诚3个月定期开放债券型证券投资基金(2024年9月27日—至今)、博时富瑞纯债债券型证券投资基金(2024年10月28日—至今)、博时富乾纯债3个月定期开放债券型发起式证券投资基金(2025年4月23日—至今)、博时富益纯债债券型证券投资基金(2025年5月16日—至今)、博时中债3-5年国开行债券指数证券投资基金(2025年7月29日—至今)、博时四月兴120天持有期债券型证券投资基金(2025年9月19日—至今)的基金经理,博时中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金、博时中债5-10年农发行债券指数证券投资基金、博时富添纯债债券型证券投资基金、博时中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金的基金经理助理。

魏桢| 任职时间: 2024年08月27日| 证券从业年限: 17.9年

魏桢女士,硕士。2004年起在厦门市商业银行任债券交易组主管。2008年加入博时基金管理有限公司。历任债券交易员、固定收益研究员、博时理财30天债券型证券投资基金(2013年1月28日-2015年9月11日)、博时岁岁增利一年定期开放债券型证券投资基金(2013年6月26日-2016年4月25日)、博时月月薪定期支付债券型证券投资基金(2013年7月25日-2016年4月25日)、博时双月薪定期支付债券型证券投资基金(2013年10月22日-2016年4月25日)、博时天天增利货币市场基金(2014年8月25日-2017年4月26日)、博时保证金实时交易型货币市场基金(2015年6月8日-2017年4月26日)、博时安盈债券型证券投资基金(2015年5月22日-2017年5月31日)、博时产业债纯债债券型证券投资基金(2016年5月25日-2017年5月31日)、博时安荣18个月定期开放债券型证券投资基金(2015年11月24日-2017年6月15日)、博时聚享纯债债券型证券投资基金(2016年12月19日-2017年10月27日)、博时安仁一年定期开放债券型证券投资基金(2016年6月24日-2017年11月8日)、博时裕鹏纯债债券型证券投资基金(2016年12月22日-2017年12月29日)、博时安润18个月定期开放债券型证券投资基金(2016年5月20日-2018年1月12日)、博时安恒18个月定期开放债券型证券投资基金(2016年9月22日-2018年4月2日)、博时安丰18个月定期开放债券型证券投资基金(LOF)(2013年8月22日-2018年6月21日)的基金经理、固定收益总部现金管理组投资副总监、博时现金宝货币市场基金(2014年9月18日-2019年2月25日)、博时外服货币市场基金(2015年6月19日-2019年2月25日)、博时合利货币市场基金(2016年8月3日-2019年2月25日)、博时合鑫货币市场基金(2016年10月12日-2019年2月25日)、博时合晶货币市场基金(2017年8月2日-2019年2月25日)、博时兴盛货币市场基金(2017年12月29日-2019年2月25日)、博时月月盈短期理财债券型证券投资基金(2014年9月22日-2019年3月4日)、博时裕创纯债债券型证券投资基金(2016年5月13日-2019年3月4日)、博时裕盛纯债债券型证券投资基金(2016年5月20日-2019年3月4日)、博时丰庆纯债债券型证券投资基金(2017年8月23日-2019年3月4日)、博时安弘一年定期开放债券型证券投资基金(2016年11月15日-2019年11月12日)的基金经理、固定收益总部现金管理组负责人、博时裕安纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金(2020年5月8日-2021年10月27日)、博时安仁一年定期开放债券型发起式证券投资基金(2020年9月9日-2021年10月27日)、博时月月享30天持有期短债债券型发起式证券投资基金(2021年5月12日-2024年6月7日)、博时月月乐同业存单30天持有期混合型证券投资基金(2022年6月7日-2024年6月7日)、博时保证金实时交易型货币市场基金(2024年3月12日-2025年12月29日)、博时富耀纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金(2023年6月21日-2026年5月7日)的基金经理。现任董事总经理兼固定收益投资二部总经理、固定收益投资二部投资总监、博时现金收益证券投资基金(2015年5月22日—至今)、博时合惠货币市场基金(2017年5月31日—至今)、博时安弘一年定期开放债券型发起式证券投资基金(2019年11月12日—至今)、博时锦源利率债债券型证券投资基金(2023年12月13日—至今)、博时中债0-3年国开行债券交易型开放式指数证券投资基金联接基金(2024年3月12日—至今)、博时中债5-10年农发行债券指数证券投资基金(2024年3月12日—至今)、博时中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金(2024年3月12日—至今)、博时富华纯债债券型证券投资基金(2024年8月27日—至今)、博时中债1-3年国开行债券指数证券投资基金(2025年7月29日—至今)的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

2026年二季度,经济K型分化加剧,出口及AI产业链表现强劲,传统经济弱修复。地缘冲突导致原油价格大幅波动,各国输入性通胀压力有所提高。国内货币政策保持定力,流动性整体充裕,资金面均衡宽松。二季度债券收益率震荡下行。具体来看,4月资金面超预期宽松,收益率快速下行,短端和中长端同步走强。下旬超长期特别国债发行安排落地,普通国债二季度发行提速,叠加4月PMI维持在50.3%扩张区间,长债和超长债出现阶段性止盈。5月初债市震荡为主,中旬公布经济数据不及预期,流动性延续宽松格局,长端再探阶段低位,月末10年、30年国债收益率下行至1.70%、2.20%附近。6月上中旬,受季末因素扰动,资金边际收敛甚至一度偏紧,债市出现回调;6月下旬在央行加量续作MLF以及隔夜逆回购工具对冲下,债市流动性预期改善,10年、30年国债收益率再次下行至1.71%、2.21%附近。 报告期内,组合在中性偏长久期摆布,精选信用债作为底仓品种,积极运用杠杆套息策略,把握了信用债配置行情。 展望后市,预计经济K型分化仍将延续,资金利率围绕利率走廊窄幅波动。内需偏弱、政策持稳、资金面均衡的宏观环境下,债市有望维持区间震荡。收益率下行突破关键点位仍有赖于资金利率的进一步下行,后续密切关注货币政策变动。 组合策略上,组合采取中性久期,以票息策略为主,择机参与利率波段交易。 展望后市,预计经济K型分化仍将延续,资金利率围绕利率走廊窄幅波动。内需偏弱、政策持稳、资金面均衡的宏观环境下,债市有望维持区间震荡。收益率下行突破关键点位仍有赖于资金利率的进一步下行,后续密切关注货币政策变动。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资83.36%
债券83.36%
银行存款和结算备付金合计15.53%
其他资产1.10%