南方卓元债券 :2026第二季度报告

基金PK

一起读基金报告,看最关键的信息,理解基金经理的投资策略和实际行为,知行合一,分析交流

1

报告名称

南方卓元债券 :2026第二季度报告
2

基金份额变动

基金总份额趋势
34.29亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
3,429,125,897.03
3

投资目标

本基金在严格控制风险的前提下,力争获得长期稳定的投资收益。
4

投资策略

1、信用债券投资策略:本基金将重点投资信用类债券,以提高组合收益能力。2、收益率曲线策略:收益率曲线形状变化代表长、中、短期债券收益率差异变化,相同久期债券组合在收益率曲线发生变化时差异较大。通过对同一类属下的收益率曲线形态和期限结构变动进行分析,首先可以确定债券组合的目标久期配置区域并确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略;其次,通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较,可以进行增陡、减斜和凸度变化的交易。3、杠杆放大策略:杠杆放大操作即以组合现有债券为基础,利用买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资金,并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券,以期获取超额收益的操作方式。4、资产支持证券投资策略:本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险。5、中小企业私募债的投资策略:本基金认为,投资该类债券的核心要点是分析和跟踪发债主体的信用基本面,并综合考虑信用基本面、债券收益率和流动性等要素,确定最终的投资决策。6、国债期货投资策略、7、可转换债券投资策略:本基金投资于可转债,本基金还将根据新发可转债的预计中签率、模型定价测算其上市溢价水平,积极参与可转债新券的申购。8、权证投资策略:本基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型寻求其合理估值水平,并充分考虑权证资产的收益性、流动性、风险性特征,主要考虑运用的策略包括:价值挖掘策略、获利保护策略、杠杆策略、双向权证策略、价差策略、买入保护性的认沽权证策略、卖空保护性的认购权证策略等。9、股票投资策略:本基金依托于基金管理人的投资研究平台,紧密跟踪中国经济结构转型的改革方向,努力探寻在调结构、促改革中具备长期价值增长潜力的上市公司。 今后,随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。
5

业绩比较基准

沪深 300指数收益率×10%+中证全债指数收益率×90%
6

风险收益特征

本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。
7

基金经理简介

郑迎迎| 任职时间: 2018年2月9日| 证券从业年限: 18年

中国国籍,女,中国人民大学金融学硕士,具有基金从业资格。曾先后就职于农银汇理基金、富国基金,历任行业研究员、信用研究员、基金经理;2012年10月19日至2015年1月12日,任富国7天理财宝基金经理;2013年1月29日至2015年4月14日,任富国强回报基金经理;2014年3月26日至2016年10月11日,任富国可转换债券基金经理;2015年4月20日至2017年3月30日,任富国新天锋、富国收益增强基金经理;2015年8月4日至2016年9月5日,任富国新动力基金经理;2016年1月18日至2017年3月30日,任富国稳健增强基金经理。2017年6月加入南方基金;2017年9月7日至2018年12月6日,任南方荣毅基金经理;2017年8月10日至2019年1月18日,任南方通利基金经理;2017年8月10日至2019年5月24日,任南方高元基金经理;2018年9月14日至2019年10月23日,任南方泽元基金经理;2018年12月7日至2020年2月14日,任南方荣发基金经理;2018年12月13日至2020年2月14日,任南方交元基金经理;2018年12月19日至2020年2月14日,任南方畅利基金经理;2018年12月25日至2020年3月6日,任南方昌元转债基金经理;2019年2月25日至2020年4月29日,任南方华元基金经理;2017年10月13日至2020年9月4日,任南方多利基金经理;2019年5月21日至2020年9月25日,任南方恒庆一年基金经理;2017年12月15日至2020年12月8日,任南方荣冠基金经理;2017年8月10日至今,任南方荣光基金经理;2018年2月9日至今,任南方卓元基金经理。

8

基金的投资策略与后市展望

二季度由于以伊战争出现缓和信号,同时国内央行通过存款利率的指导,变相降低了融资成本,向市场投放了流动性,国内股市债市出现股债齐涨的情况。海外风险资产依然维持震荡,美债利率依然维持高位,美股科技股则因为 AI商业化加速和财报季的业绩表现,出现了新高。整体市场选出的本轮避险资产为权益资产中的科技股和亚太股市中的上游材料。 虽然高油价对于国内制造业的传导,并没有在一季报中进行显现,涨价仅仅停留在上游;且上市公司顺价能力普遍较强。但我们认为以原油为代表的大宗商品价格在 2026年中枢上移,已经是较为确定的事件,这对全球供应链将产生长期的影响。二季度的国内权益市场已经开始提前反应这个预期,股市呈现较大的结构性分化,人工智能相关的板块表现较好,但是其他环节则出现估值的提前调整。虽然局部战争有所缓和,但是全球出现尾部风险的概率并没有完全消除,我们认为结构的极致分化,将是今年贯穿的风格。 组合由于前期降低了权益仓位,债券维持了较高配置,整体二季度偏防守,维持一定绝对收益。 截至报告期末,本基金 A份额净值为 1.1459元,报告期内,份额净值增长率为 0.12%,同期业绩基准增长率为 2.37%;本基金 C份额净值为 1.1246元,报告期内,份额净值增长率为 0.02%,同期业绩基准增长率为 2.37%。
9

报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
9.90%
2026Q2
资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资88.24%
债券88.24%
权益投资9.90%
股票9.90%
银行存款和结算备付金合计1.52%
其他资产0.33%
11

报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「制造业」占净值比例趋势
6.87%
2026Q2
行业分布
行业类别占基金资产净值比例(%)
合计10.95%
制造业6.87%
采矿业3.27%
金融业0.59%
信息传输、软件和信息技术服务业0.23%