安信尊享纯债 ：2026第二季度报告

本基金在控制组合净值波动率的前提下，力争实现长期超越业绩比较基准的投资回报。

本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法，确定资产在非信用类固定收益类证券和信用类固定收益类证券之间的配置比例。发挥基金管理人的信用研究优势以获取最大化的信用溢价。本基金采用的投资策略包括：期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略等。同时，通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法，进行前瞻性的决策。在债券投资方面，灵活应用各种期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略，在合理管理并控制组合风险的前提下，最大化组合收益。同时本着风险调整后收益最大化的原则，确定资产支持证券类别资产的合理配置比例，保证本金相对安全和基金资产流动性，以期获得长期稳定收益。

中债综合指数收益率

本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》及其配套规则，基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定期对本基金产品风险等级进行重新评定，因而本基金的产品风险等级具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。

二季度债券市场整体偏强，利率中枢较一季度显著下移，市场核心矛盾从流动性宽松与机构欠配的共振，逐步切换为资金面预期变化与交易拥挤度释放的博弈。季度前半段，银行间流动性持续维持超预期充裕状态，资金利率中枢持续运行在政策利率下方，为债市提供坚实底层支撑。基本面维度，内需修复斜率平缓，实体融资需求回暖力度偏弱，弱修复格局持续确认；同时固收类产品负债端保持持续净流入，机构资产欠配压力不断积累，短端票息被持续压缩后，拉长久期成为机构增厚收益的共同选择，买盘合力推动长端利率持续走低，10年期国债收益率下探至年内低位。季度中后期，税期、政府债集中缴款与季末考核因素叠加，资金面边际收敛，市场对流动性持续超宽松的预期出现修正。由于前期长端利率已处于历史极低水平，多头交易拥挤度偏高，预期转向触发交易盘集中止盈，叠加理财类产品赎回的负反馈扰动，长端利率出现阶段性上行；随后央行通过多工具加大流动性对冲力度，叠加基本面弱现实仍构成底层支撑，配置型资金逢低承接，市场逐步止跌企稳。报告期内，组合始终以中短久期利率债与高等级信用债为核心配置，久期维持中性水平，依托季度前期稳定的资金环境与可观的套息空间，多数时段维持偏高杠杆水平，通过息差策略增厚组合收益；季末前瞻捕捉资金面收敛信号与市场调整压力，适度降低杠杆，平滑资金成本波动带来的冲击，在控制回撤的前提下把握确定性收益。