安信新成长混合 ：2026第二季度报告

本基金通过股票与债券等资产的合理配置，深入挖掘和把握市场投资机会，分享中国经济增长和资本市场发展的成果。在严格控制风险的前提下，力争为投资者带来长期的超额收益。

根据国民经济发展过程各行业的投资机遇，结合宏观经济发展趋势及行业前景，选出具有长期竞争力和增长潜力的优质公司，在抵御各类风险的前提下获取超越平均水平的良好回报。通过对宏观经济周期运行规律的研究，基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，从而在一定程度上规避系统性风险。股票投资秉承价值投资理念，深度挖掘发展潜力巨大的行业与公司；同时灵活运用多种低风险投资策略，把握市场定价偏差带来的投资机会。此外，使用固定收益类投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资等策略降低风险，实现基金资产增值增厚。

50%*沪深300指数收益率+50%*中债总指数（全价）收益率

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》及其配套规则，基金管理人及本基金其他销售机构将定期或不定期对本基金产品风险等级进行重新评定，因而本基金的产品风险等级具体结果应以各销售机构提供的最新评级结果为准。

二季度，国内经济表现有所分化，外需延续较强韧性，以消费为代表的内需修复动能偏弱，下行压力逐步凸显；海外层面，地缘冲突整体趋缓，美联储降息预期由修复转向偏鹰，海外AI及半导体领域资本开支扩张与加息预期的博弈，成为全球权益市场定价的核心主线。在此背景下，A股市场呈现科技成长主导的极致分化格局，半导体设备、芯片制造等硬科技产业链全季领涨，赚钱效应高度集中于科技细分领域；与此同时，资金向科技赛道集中的虹吸效应持续强化，对消费、地产链、基建等内需资产形成显著分流，石油、煤炭等传统周期品种随大宗商品价格回落表现疲软，仅少数深度绑定科技需求的上游材料、稀土锂矿品种呈现较好的相对收益。 展望后市，海外AI领域资本开支的对外融资依赖度持续抬升，其后续扩张斜率或将受到约束；国内方面，我国出口占全球份额已处高位，对经济的边际拉动空间逐步收窄，同时科技产业投资的高增短期内难以向更广的内需环节传导，消费持续承压令扩大内需的紧迫性显著提升。与此同时，内需相关资产历经二季度显著调整后，估值性价比已明显凸显。组合配置上仍聚焦供给格局已实现实质性出清、自身具备核心竞争力的内需行业，重点布局地产、农业、建材、服务消费等方向的优质企业。