南方颐元定开债券发起 :2026第二季度报告

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报告名称

南方颐元定开债券发起 :2026第二季度报告
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基金份额变动

基金总份额趋势
8.41亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
841,466,711.06
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投资目标

本基金在严格控制风险的前提下,力争获得长期稳定的投资收益。
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投资策略

本基金将综合运用信用债投资策略、收益率曲线策略、杠杆放大策略、资产支持证券投资策略、中小企业私募债券投资策略、国债期货投资策略等,并随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。
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业绩比较基准

中债信用债总指数收益率
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风险收益特征

本基金为债券型基金,一般而言,其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。
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基金经理简介

陶铄| 任职时间: 2018年2月28日| 证券从业年限: 23年

中国国籍,清华大学应用数学专业学士,中国科学院金融工程专业硕士,具有基金从业资格。曾任职于招商银行总行、普华永道会计师事务所、穆迪投资者服务有限公司、中国国际金融有限公司;2010年9月至2014年9月任职于大成基金管理有限公司,历任研究员、基金经理助理、基金经理;2012年2月9日至2014年9月2日,任大成景丰分级基金经理;2012年5月2日至2012年10月7日,任大成货币市场基金的基金经理;2012年9月20日至2014年4月4日,任大成月添利基金经理;2012年11月29日至2014年4月4日,任大成月月盈基金经理;2013年5月24日至2014年9月2日,任大成景安基金经理;2013年6月4日至2014年9月3日,任大成景兴基金经理;2014年1月28日至2014年9月3日,任大成信用增利基金经理。2014年9月加入南方基金产品开发部,从事产品研发工作;2014年12月至2015年12月,任固定收益部资深研究员,现任固定收益研究部总经理;2016年8月3日至2017年9月7日,任南方荣毅基金经理;2016年1月5日至2018年2月2日,任南方聚利基金经理;2016年8月3日至2018年2月2日,任南方荣欢基金经理;2016年8月5日至2018年2月2日,任南方双元基金经理;2016年11月4日至2018年2月2日,任南方荣光基金经理;2016年1月5日至2018年2月28日,任南方弘利基金经理;2016年9月26日至2018年2月28日,任南方颐元基金经理;2015年12月30日至2019年10月23日,任南方启元基金经理;2016年12月6日至2019年11月11日,任南方宣利基金经理;2022年6月30日至2023年2月22日,任南方固元6个月持有债券基金经理;2021年11月18日至2024年5月24日,任南方月月享30天滚动持有债券发起基金经理;2023年2月23日至2024年8月22日,任南方恒泽18个月封闭式债券基金经理;2021年10月15日至2025年1月10日,任南方兴锦利一年定开债券发起基金经理;2018年2月28日至今,任南方弘利、南方颐元基金经理;2022年9月21日至今,任南方光元债券基金经理;2023年5月25日至今,任南方ESG纯债债券发起基金经理;2023年9月15日至今,任南方晖元6个月持有期债券基金经理;2025年7月11日至今,任南方聪元债券发起基金经理;2026年1月26日至今,任南方惠益稳健添利债券基金经理;2026年4月24日至今,任南方臻利3个月定开债券发起基金经理;2026年6月5日至今,任南方泓享稳健添利3个月持有债券基金经理。

杨能| 任职时间: 2025年3月28日| 证券从业年限: 10年

中国国籍,北京大学金融学硕士,具有基金从业资格。2015年7月加入南方基金,任固定收益研究部债券研究员;2021年10月13日至2024年11月1日,任投资经理助理;2024年11月1日至今,任南方ESG纯债债券发起基金经理;2024年11月8日至今,任南方光元债券基金经理;2025年3月28日至今,任南方颐元定开债券发起基金经理;2025年7月11日至今,任南方聪元债券发起基金经理;2025年11月14日至今,任南方达元债券基金经理;2025年12月17日至今,任南方安福混合基金经理;2026年6月16日至今,任南方平衡回报混合基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

2026年二季度,经济平稳,新动能加快成长,就业民生保障有力。虽然海外冲突不断,但我国对外贸易延续高增长,制造业升级成果卓著。与此同时,内需相关指标有所回落,居民消费意愿不强,部分城市房地产市场的改善尚不明显。物价方面,商品价格大幅波动,核心通胀有所回落。央行继续保持了宽松的货币环境,银行间资金面合理充裕。债券市场表现好,利率平稳下行,利率曲线平坦化,信用利差小幅压缩。 在投资运作上,颐元主要持有高等级商金债和利率债,通过精选个券、积极再平衡提升持有回报。 展望2026年三季度,宏观经济数据预计维持稳定,对滞涨的担忧下降,财政、货币政策有进一步发力空间。与2026年二季度初相比,债券市场的静态收益继续下降,各类利差进一步压缩,组合的预期回报有所下降。但与其他风险资产相比,债券回报稳定、波动较小,仍有配置价值。 组合操作层面,以获取持有回报为主要目的,严防信用风险,关注持仓品种的流动性,在赔率合适的情况下,再使用长端利率债参与波段操作。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资88.56%
债券88.56%
买入返售金融资产11.38%
银行存款和结算备付金合计0.06%
其他资产0.00%