2026年二季度，中国经济延续修复但边际放缓。经济运行的突出特征是结构性修复，出口、高技术制造业和服务消费保持韧性，但房地产投资仍在筑底，居民消费信心和信用扩张偏弱，呈现“外需强于内需、新动能强于旧动能”的K型分化格局。物价较前期低位有所修复，但全面通胀基础仍不牢固。其中，6月份，制造业采购经理指数为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，均比上月上升0.1个百分点，我国经济景气水平有所回升。
货币政策方面，二季度延续适度宽松基调，但操作上更强调精准、灵活和传导效率。从经济发展阶段看，我国经济已从高速增长转向高质量发展，相应地，金融对经济的服务更多体现在结构优化上，而不是宏观金融总量的持续扩张上。政策利率和LPR总体保持稳定，流动性依然合理充裕，融资成本维持历史低位。中国人民银行在6月29日、6月30日公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种，隔夜逆回购操作采用固定利率、数量招标。政策关注支持科技创新、扩大内需和重点领域融资，核心目标仍是稳增长、稳物价、降成本、防风险。二季度，债券收益率整体低位平稳运行。
权益市场方面，二季度A股延续“震荡上行+结构分化”：指数驱动由估值修复切换至盈利兑现，科技高景气（AI算力/光通信/存储等）领跑，出口链与上游资源品受PPI回升与外需韧性支撑，内需修复偏弱，市场呈“主线强、非主线弱”的抱团格局。中观层面，电子一季报盈利高增、云厂商资本开支上行带动AI硬件需求，一线龙头表现居前；创业板二季度累计显著跑赢宽基。交易结构上，资金高度集中于前5%成交个股，拥挤度抬升，配置更趋向业绩确定性龙头。
报告期内，本基金在债券部分适度提升了进攻弹性，提高了杠杆比例，在股票部分保持了对电子和高端制造的重点配置，同时对内需相关板块做了适度增持，力争在未来市场风格再均衡时获取超额。