大成添益交易型货币 ：2026第二季度报告

严格控制投资组合风险，保持良好的组合流动性，力争实现超越业绩比较基准的投资回报。

1、利率趋势评估策略 通过对宏观经济、宏观政策、市场资金面供求等因素的综合分析，对资金利率变动趋势进行评估，最大限度地优化存款期限、回购和债券品种组合。 2、类属配置策略 本基金管理人在评估各品种在流动性、收益率稳定性基础上，结合预先制定的组合平均期限范围确定类属资产配置。 3、组合平均剩余期限配置策略 基金根据对未来短期利率走势的研判，结合基金资产流动性的要求动态调整组合久期。当预期短期利率上升时，降低组合久期，以规避资本损失或获得较高的再投资收益；在预期短期利率下降时，提高组合久期，以获得资本利得或锁定较高的利率水平。 4、银行存款投资策略 银行存款是本基金的主要投资对象。在确保安全性和流动性的前提下，通过不同商业银行和不同存款期限的选择，挖掘出利率报价较高的多家银行进行银行存款的投资，在获取较高投资收益的同时尽量分散投资风险，提高存款资产的流动性。通过对宏观经济、宏观政策、市场资金面等因素的综合分析，对资金利率变动趋势进行评估，最大限度地优化存款期限。 5、流动性管理策略 在日常的投资管理过程中，本基金将会紧密关注申购与赎回资金变化情况、季节性资金流动等影响货币市场基金流动性管理的因素，建立组合流动性监控管理指标，实现对基金资产流动性的实时管理。

中国人民银行公布的人民币活期存款基准利率（税后）

本基金为货币市场基金，为证券投资基金中的低风险品种。本基金长期的风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金、债券型基金。

2026 年二季度，海外高利率对国内债市传导总体有限。地缘与油价波动推升通胀预期，海外长端利率高位震荡，但国内债市由本土因素主导，中外债市走势明显分化。同期人民币汇率走强，企业结汇意愿提升，外汇占款边际补充基础货币，对银行体系流动性形成支撑。 国内经济结构性特征显著，生产强于需求、新老经济分化明显。生产端韧性源于出口链与高技术制造业，消费、地产及民间投资等内需偏弱，实体融资需求未见明显改善。物价方面，5 月 CPI、PPI 同比读数抬升，主要受基数、能源及工业品价格影响，内生通胀压力整体可控。 政策延续稳增长取向。财政端二季度政府债发行进度偏慢，净融资低于去年同期，对基建的拉动尚未充分体现。货币政策维持适度宽松，更侧重结构性工具，总量降准降息预期淡化；短端利率调控框架优化，呈现 “7 天期政策利率定中枢、隔夜工具管波动” 特征，短端利率波动的稳定性有望增强。 债市层面，二季度短端资产收益率先下后上，核心锚为资金利率，同时受银行负债压力、存单供需阶段性扰动。以 1 年期 AAA 级同业存单为例，4-5 月收益率从约 1.50% 下行至 1.43%；6 月中下旬受资金利率回升、存单发行放量影响，重回 1.50% 附近。 展望后市，需重点关注政府债供给节奏与信贷修复情况，短端利率仍以资金面为核心锚。若信贷需求修复偏慢，银行缺资产格局延续，债市仍有配置支撑；若三季度政府债发行提速，或阶段性缓解资产荒并扰动资金面。组合管理将以流动性安全和收益稳定为前提，跟踪核心指标，灵活调整久期、杠杆与配置结构，力争稳健收益。