汇添富保鑫灵活配置混合 :2026第二季度报告

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报告名称

汇添富保鑫灵活配置混合 :2026第二季度报告
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基金份额变动

基金总份额趋势
7.48亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
748,274,065.68
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投资目标

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上,本基金通过积极主动的资产配置,充分挖掘各大类资产投资机会,力争实现基金资产的中长期稳健增值。
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投资策略

本基金的投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、股指期货投资策略、权证投资策略、资产支持证券投资策略、融资投资策略、股票期权投资策略、国债期货投资策略。
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业绩比较基准

沪深300指数收益率*10%+中债综合全价指数收益率*85%+银行活期存款利率(税后)*5%
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风险收益特征

本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。
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基金经理简介

胡奕| 任职时间: 2021年02月03日| 证券从业年限: 12年

国籍:中国。学历:上海交通大学金融硕士。从业资格:证券投资基金从业资格。从业经历:2014年7月至2016年6月任汇添富基金管理股份有限公司固定收益助理研究员;2016年7月至2018年6月任汇添富基金管理股份有限公司固定收益研究员;2018年7月至2019年8月任汇添富基金管理股份有限公司固定收益高级研究员。2019年9月1日至2020年7月1日任汇添富安鑫智选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年9月1日至2021年1月29日任汇添富多元收益债券型证券投资基金的基金经理助理。2019年9月1日至2021年1月29日任汇添富年年丰定期开放混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年9月1日至2021年1月29日任汇添富年年泰定期开放混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年9月1日至2022年9月5日任汇添富年年益定期开放混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年9月1日至2021年1月29日任汇添富双利增强债券型证券投资基金的基金经理助理。2019年9月1日至2026年1月20日任汇添富双利债券型证券投资基金的基金经理助理。2019年9月1日至2020年7月1日任汇添富熙和精选混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年9月1日至2024年6月13日任汇添富6月红添利定期开放债券型证券投资基金的基金经理助理。2019年10月8日至2021年2月3日任汇添富保鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年10月8日至2020年7月1日任汇添富弘安混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年10月8日至2021年2月3日任汇添富可转换债券债券型证券投资基金的基金经理助理。2019年10月8日至2021年1月29日任汇添富民丰回报混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年10月8日至2020年7月1日任汇添富添福吉祥混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年10月8日至2021年1月29日任汇添富盈安灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年10月8日至2020年7月1日任汇添富盈润混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年10月8日至2021年1月29日任汇添富盈泰灵活配置混合型证券投资基金的基金经理助理。2019年11月19日至今任汇添富稳健增长混合型证券投资基金的基金经理助理。2020年7月1日至2022年10月10日任汇添富安鑫智选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月1日至2022年10月21日任汇添富达欣灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月1日至2024年1月22日任汇添富弘安混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月1日至2022年3月7日任汇添富睿丰混合型证券投资基金(LOF)的基金经理。2020年7月1日至2021年9月3日任汇添富添福吉祥混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月1日至2021年9月3日任汇添富熙和精选混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月1日至2022年3月7日任汇添富新睿精选灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2020年7月1日至2024年11月19日任汇添富盈润混合型证券投资基金的基金经理。2021年2月3日至今任汇添富可转换债券债券型证券投资基金的基金经理。2021年2月3日至今任汇添富保鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2022年11月25日至今任汇添富稳健欣享一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2024年3月22日至今任汇添富添添乐双鑫债券型证券投资基金的基金经理。2024年6月28日至今任汇添富实业债债券型证券投资基金的基金经理。2025年7月23日至今任汇添富增强回报债券型证券投资基金的基金经理。2025年11月25日至今任汇添富稳颐优选债券型证券投资基金的基金经理。2026年2月12日至今任汇添富增益回报债券型证券投资基金的基金经理。

吴江宏| 任职时间: 2016年09月29日| 证券从业年限: 15年

国籍:中国。学历:厦门大学经济学硕士。从业资格:证券投资基金从业资格。从业经历:2011年加入汇添富基金管理股份有限公司,历任固定收益分析师,现任稳健收益部总经理。2015年7月17日至今任汇添富可转换债券债券型证券投资基金的基金经理。2016年4月19日至2020年3月23日任汇添富盈安灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2016年8月3日至2020年3月23日任汇添富盈泰灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2016年9月29日至2026年4月21日任汇添富保鑫灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2017年3月13日至2020年3月23日任汇添富鑫利定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。2017年3月15日至2025年11月13日任汇添富绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2017年4月20日至2019年9月4日任汇添富鑫益定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。2017年6月23日至2019年8月28日任汇添富鑫汇定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2017年9月27日至2020年6月3日任汇添富民丰回报混合型证券投资基金的基金经理。2018年1月25日至2019年8月29日任汇添富鑫永定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。2018年4月16日至2020年3月23日任汇添富鑫盛定期开放债券型发起式证券投资基金的基金经理。2018年9月28日至2020年6月4日任汇添富年年丰定期开放混合型证券投资基金的基金经理。2018年9月28日至今任汇添富双利债券型证券投资基金的基金经理。2019年8月28日至今任汇添富6月红添利定期开放债券型证券投资基金的基金经理。2019年8月28日至2020年10月30日任汇添富弘安混合型证券投资基金的基金经理。2019年8月28日至2021年4月20日任汇添富添福吉祥混合型证券投资基金的基金经理。2019年8月28日至2021年5月20日任汇添富盈润混合型证券投资基金的基金经理。2021年3月4日至今任汇添富稳健睿选一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年3月23日至2026年4月21日任汇添富稳健盈和一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年3月25日至今任汇添富稳健鑫添益六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2021年7月21日至今任汇添富鑫享添利六个月持有期混合型证券投资基金的基金经理。2022年8月10日至今任汇添富双鑫添利债券型证券投资基金的基金经理。2024年3月4日至今任汇添富实业债债券型证券投资基金的基金经理。2025年9月29日至今任汇添富双盈回报一年持有期债券型证券投资基金的基金经理。

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基金的投资策略与后市展望

报告期内,中国宏观经济延续修复,但修复并非均衡扩散,而是呈现分化:一端是出口、高端制造、AI相关产业链、部分上游资源品和先进制造环节景气维持高位,对工业生产、制造业价格和企业盈利形成支撑;另一端则是居民端内生需求、地产链条、部分传统消费与中下游利润修复仍偏弱,导致总量改善之下,微观体感并不均衡。政策端,维持适度宽松取向,央行货币政策执行报告延续宽松基调,同时更加关注资金利率向政策利率附近运行;陆家嘴论坛进一步明确利率走廊收窄、增加隔夜逆回购品种、研究非银流动性支持工具等安排,季末隔夜逆回购以1.25%落地,强化了流动性呵护预期。海外方面,美伊局势和油价波动仍是重要扰动因素,阶段性影响全球通胀预期、风险偏好和国内资产定价环境。 债券市场方面,二季度与一季度“宽幅震荡、长短分化”相比,明显转向“降波、窄幅、低位反复”。季内10年国债收益率由3月末的1.82%降至4月末1.75%、5月末1.71%,6月末小幅回升至1.73%,波动中枢继续下移,但交易节奏由趋势性转向区间化,主导变量也由年初基本面预期切换为资金面、央行操作、短端利率框架调整与关键数据发布的高频扰动。 其背后逻辑在于:一方面,内需偏弱与信用扩张弹性有限,决定利率缺乏系统性上行基础;另一方面,出口偏强、PPI抬升、政策定力和地缘风险缓和,又约束收益率快速大幅下探。 因而二季度债市更像是围绕低利率中枢展开的存量博弈,短端受流动性与政策工具优化支撑更稳,长端和超长端则更受数据、供给与风险偏好波动影响。 报告期内,股票市场整体呈现结构极致分化、科技一枝独秀的格局,指数重心震荡上移、成长风格显著占优,上证指数上涨5.20%,创业板指上涨36.35%,科创50上涨75.74%。与一季度伊朗局势推升能源、造船航运等板块、市场偏好确定性红利资产的格局相反,二季度随着美伊冲突走向缓和、和平协议逐步落地,油价高位回落,前期领涨的能源、周期与高股息资产遭遇估值回吐;与此同时,在国产算力交付放量、半导体销售同比高增、海外云厂商资本开支持续上修的驱动下,AI、半导体成为贯穿全季的最强主线,且景气兑现推动行情从主题炒作转向业绩驱动。从行业来看,电子、通信、建筑材料涨幅靠前,电子大涨90.92%、通信上涨63.84%;石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售、美容护理跌幅居前,其中石油石化下跌22.20%。 报告期内,转债市场大体跟随股市,在震荡中确立向上趋势,中证转债指数上涨3.70%。4月上旬市场在短暂波动后快速修复,单日一度大幅反弹,随后重心持续上移、于5月中旬触及季内高点,6月季末虽有所回落但全季仍录得正收益,权益市场的乐观预期有效映射到转债板块,风险偏好较一季度进一步修复。但在供给收缩、需求上升以及正股上涨的共同作用下,全市场转股溢价率、纯债溢价率仍处于历史高位并高于年内均值,转债的债底安全边际有所收窄、对正股波动的弹性上升,估值整体高企;叠加正股走强触发强赎的转债数量增多,需密切关注持仓个券的强赎进度。综合来看,当前转债市场交易价值仍大于配置价值,判断维持谨慎。 报告期内,组合遵循绝对收益风格的操作思路。债券方面,组合延续稳健取向,合理运用杠杆,并根据市场波动积极调整久期。组合重点配置在中高等级信用债券,同时适度参与利率债券的交易。权益方面,坚持自下而上精选优质个股,行业和风格相对均衡,核心仓位一是经营壁垒高、长期稳健、预期回报率较好的“红利+”股票;二是估值合理或低估的优质稳健成长型个股,谨慎规避估值透支的标的;三是具有巨大产业趋势的行业中优质且估值相对安全的个股,注意估值和仓位控制,以避免较大回撤。转债仓位从年初以来进一步下降至低位。
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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
3.70%
2026Q2
资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资94.05%
债券94.05%
权益投资3.70%
股票3.70%
银行存款和结算备付金合计1.41%
其他资产0.84%
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「制造业」占净值比例趋势
3.63%
2026Q2
行业分布
行业类别占基金资产净值比例(%)
合计4.15%
制造业3.63%
采矿业0.36%
信息传输、软件和信息技术服务业0.13%
水利、环境和公共设施管理业0.03%