招商丰益混合 ：2026第二季度报告

本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置， 在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。

资产配置策略：本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金 融要素运行情况、中国经济发展情况，在权益类资产、固定 收益类资产和现金三大类资产类别间进行相对灵活的配置， 并根据风险的评估和建议适度调整资产配置比例。 股票投资策略：本基金以价值投资理念为导向，采取“自上 而下”的多主题投资和“自下而上”的个股精选方法，灵活 运用多种股票投资策略，深度挖掘经济结构转型过程中具有 核心竞争力和发展潜力的行业和公司，实现基金资产的长期 稳定增值。 债券投资策略：本基金采用的固定收益品种主要投资策略包 括：久期策略、期限结构策略和个券选择策略等。 权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过分析影 响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市 场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以 及套利策略。 股指期货、国债期货投资策略：为更好地实现投资目标，本 基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运 用股指期货、国债期货等金融衍生品。 中小企业私募债券投资策略：中小企业私募债具有票面利率 较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点。因此本 基金审慎投资中小企业私募债券。 资产支持证券投资策略：本基金将在宏观经济和基本面分析 的基础上，对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用 风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方 面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，力求 在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。 存托凭证投资策略：在控制风险的前提下，本基金将根据本 基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值 的深入研究判断，进行存托凭证的投资。

沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%

本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益 水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基 金和债券型基金，低于股票型基金。

2026年第二季度的宏观经济数据表现并不如意，整体上呈现出边际下滑的状态，出口依靠高端制造业等结构性因素支撑维持高增长，而消费与投资承受了较明显压力。政策端，市场对此没有预期，在出口形势较好的情况下或难以推出重磅内需刺激政策，下一个观察时间点在7月底政治局会议是否将对二季度经济表现作出反应。二季度资本市场的核心关注点几乎完全落到了外部因素上，美伊冲突、美联储加息预期等不断扰动市场，目前外部因素仍旧存在不确定性。得益于国内持续宽松的资金面，二季度债券收益率在下行之后维持低位震荡状态。 权益市场方面，2026年二季度A股宽基指数整体大幅上涨、但各类风格指数之间分化极致，科技成为季度内的主线。二季度，组合在权益配置上相对基准低配，行业配置上重点配置医药、有色、电子、基础化工和煤炭，整体思路是均衡配置各个方向有短中期机会的细分行业龙头。同时对于具体的个股进行适当的止盈止损，控制整个组合的净值回撤。