华夏鼎利债券 :2026第二季度报告

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报告名称

华夏鼎利债券 :2026第二季度报告
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基金份额变动

基金总份额趋势
91.61亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
9,160,538,614.93
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投资目标

在有效控制风险的前提下,追求持续、稳定的收益。
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投资策略

主要投资策略包括资产配置策略、债券类属配置策略、久期管理策略、收益率曲线策略、信用债券投资策略、中小企业私募债券投资策略、股票投资策略、国债期货投资策略等。
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业绩比较基准

中债综合指数。
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风险收益特征

本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金,高于货币市场基金。
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基金经理简介

刘明宇| 任职时间: 2026年01月26日| 证券从业年限: 17年

硕士。2009年6月加入华夏基金管理有限公司。历任机构债券投资部研究员、投资经理助理、投资经理、华夏鼎实债券型证券投资基金基金经理(2017年12月19日至2018年3月14日期间)、华夏鼎盛债券型证券投资基金基金经理(2017年12月19日至2019年1月7日期间)、华夏稳定双利债券型证券投资基金基金经理(2018年12月17日至2020年3月24日期间)、华夏鼎祥三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2017年12月11日至2020年6月23日期间)、华夏鼎智债券型证券投资基金基金经理(2017年12月11日至2021年1月27日期间)、华夏鼎诺三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2017年12月11日至2021年1月27日期间)、华夏鼎隆债券型证券投资基金基金经理(2017年12月11日至2021年1月27日期间)、华夏鼎瑞三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2017年12月11日至2021年1月27日期间)、华夏鼎兴债券型证券投资基金基金经理(2018年2月12日至2021年1月27日期间)、华夏上证3-5年期中高评级可质押信用债交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金经理(2018年5月30日至2021年1月27日期间)、华夏上证3-5年期中高评级可质押信用债交易型开放式指数证券投资基金基金经理(2018年5月30日至2021年1月27日期间)、华夏3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理(2018年7月30日至2021年1月27日期间)、华夏鼎禄三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2018年10月11日至2021年1月27日期间)、华夏鼎通债券型证券投资基金基金经理(2018年10月23日至2021年1月27日期间)、华夏鼎康债券型证券投资基金基金经理(2019年1月24日至2021年1月27日期间)、华夏鼎略债券型证券投资基金基金经理(2019年3月21日至2021年1月27日期间)、华夏中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理(2019年4月25日至2021年1月27日期间)、华夏恒融一年定期开放债券型证券投资基金基金经理(2019年5月10日至2021年1月27日期间)、华夏中债3-5年政策性金融债指数证券投资基金基金经理(2019年7月12日至2021年1月27日期间)、华夏恒利3个月定期开放债券型证券投资基金基金经理(2019年11月29日至2021年1月27日期间)、华夏鼎福三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2020年5月7日至2021年6月9日期间)、华夏鼎顺三个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理(2020年5月7日至2021年6月9日期间)、华夏稳福六个月持有期混合型证券投资基金基金经理(2021年12月21日至2023年3月21日期间)、华夏稳健增利4个月滚动持有债券型发起式证券投资基金基金经理(2021年5月19日至2023年8月23日期间)、华夏稳鑫增利80天滚动持有债券型证券投资基金基金经理(2021年12月13日至2023年8月23日期间)、华夏永利一年持有期混合型证券投资基金基金经理(2022年1月27日至2024年6月20日期间)、华夏鼎昭利率债债券型证券投资基金基金经理(2024年2月6日至2025年2月24日期间)、华夏永润六个月持有期混合型证券投资基金基金经理(2021年10月29日至2025年5月30日期间)、华夏鼎淳债券型证券投资基金基金经理(2019年8月21日至2025年12月3日期间)等。

孙蒙| 任职时间: 2026年01月26日| 证券从业年限: 12年

硕士。曾任中信建投证券股份有限公司研究员、投资经理等。2017年7月加入华夏基金管理有限公司。历任数量投资部研究员、基金经理助理。

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基金的投资策略与后市展望

债券方面,2026年二季度,国内债券市场整体呈现震荡偏强的慢牛走势,行情表现超出市场普遍预期。整体宽松的市场流动性、温和偏弱的宏观基本面,叠加市场资产配置需求偏紧的环境,共同支撑债市整体向好,市场利率整体下行。临近年中,受场内资金环境小幅收紧、机构获利了结操作影响,债市迎来阶段性回调修整。从品类表现来看,利率债本季度走强趋势显著,长周期品种行情表现优于短周期品种,推动债券收益率曲线逐步走平。信用债整体同样保持利率下行态势,其中中长期二级资本债凭借供需格局的优势,走出亮眼行情,板块韧性突出。从阶段走势拆分,二季度债市行情呈现明显的两段式特征:四五月份,外部地缘风险趋于缓和,国内经济基本面小幅走弱,叠加充裕的市场流动性,为债市上行提供了良好基础。随着短端债券交易热度趋于饱和,市场投资策略逐步从短久期向长久期切换,期限利差持续收窄,长债资产迎来一轮强势行情,创下年内行情高点。进入六月后,债市转入高位震荡格局。央行适度收紧流动性投放,扭转了市场此前过度宽松的资金预期,带动市场利率先抬升后回落,多空博弈愈发激烈,整体行情陷入反复拉锯的状态,市场整体走势趋于谨慎。 股票方面,2026年二季度,国际方面,中东地缘冲突反复推动原油价格中枢上移,全球经济面临滞胀约束加大,主要经济体货币政策保持审慎,年内原有的降息预期已转变为加息预期。国内方面,受AI算力基建进程提速、输入性通胀和政策脉冲效应消退等多重因素影响,经济稳中向好但有所分化,就业物价水平总体稳定,新质生产力加速壮大,高端制造出口延续景气,而内需消费和地产基建等传统动能偏弱。市场方面,在中东冲突风险边界确立和AI硬件业绩超预期上修影响下,市场回归Risk on模式,主线聚焦以AI算力为代表的科技产业,期间地缘冲突和流动性波动对市场造成若干次扰动,但并未改变科技板块上升趋势。电子、通信、建筑材料、机械设备等行业涨幅靠前,农林牧渔、石油石化等行业表现较差。成长风格相对价值风格的超额收益显著扩大,甚至出现科技成长对传统价值的资金虹吸现象,期间量化策略表现一般。 报告期内,本基金对债券资产配置了合理的仓位和久期,并根据市场情况进行了一定的波段操作。对于股票资产,本基金以多因子量化投资策略为主,依据量化模型进行股票和可转债投资决策。
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报告期末基金资产组合情况

权益投资占比趋势
16.59%
2026Q2
资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资80.36%
债券80.36%
权益投资16.59%
股票16.59%
银行存款和结算备付金合计1.83%
其他各项资产1.22%
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报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

第一大行业「制造业」占净值比例趋势
12.17%
2026Q2
行业分布
行业类别占基金资产净值比例(%)
合计19.62%
制造业12.17%
金融业1.92%
采矿业1.64%
信息传输、软件和信息技术服务业1.04%
交通运输、仓储和邮政业0.88%
批发和零售业0.34%
水利、环境和公共设施管理业0.33%
租赁和商务服务业0.32%
建筑业0.21%
科学研究和技术服务业0.20%
文化、体育和娱乐业0.16%
电力、热力、燃气及水生产和供应业0.15%
农、林、牧、渔业0.11%
房地产业0.10%
住宿和餐饮业0.03%
教育0.01%
综合0.01%