融通成长30灵活配置混合 ：2026第二季度报告

本基金通过精选个股和集中投资，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的持续稳健增值。

本基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究，基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，规避系统性风险。

沪深300指数收益率×50%＋中债综合全价（总值）指数收益率×50%。

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等预期收益和预期风险水平的投资品种。

二季度市场分化极为明显，一方面随着霍尔木兹海峡的封锁以及开放迟迟不及预期，市场开始担心油价的上涨会带来滞胀风险，传统板块持续回调，而另一方面AI相关的资本开支持续超预期，AI基建欣欣向荣，因此带动AI算力、半导体、PCB等相关产业链股价大幅上涨。 二季度本基金减仓了受传统经济影响大，且位置较高的有色、油运等板块，并适当增配了AI产业链，主要为一些供给受限，有望享受通胀的PCB上游材料，此外调整了化工板块的结构。目前本基金重点持仓配置在：1、化工行业，本轮化工回调之后我们认为化工更具投资价值，一方面长期的供给端受限逻辑依然没有变化，上限较高，另一方面短期来看五六月份由于淡季以及海峡封锁带来原料上涨，化工基本面环比回落明显，但是往后看海峡逐渐放开，后续无论是旺季到来还是下游补库，都可能带来基本面的环比上行；2、AI相关的PCB材料、光模块材料等，AI基建带来的持续超预期，部分PCB材料，如电子布、铜箔、钻针等由于供给受限，价格有望超预期；3、油运：年初随着长锦的入局，运价一路上涨，油运供应端的稀缺显露无疑，后续霍尔木兹海峡假如放开，则存在较大的可能性出现原油抢运，带来运价上涨。