嘉实新优选混合 ：2026第二季度报告

本基金在严格控制风险的前提下，通过优化大类资产配置和选择高安全边际的证券，力争实现基金资产的长期稳健增值。

本基金将从宏观面、政策面、基本面和资金面等四个角度进行综合分析，在控制风险的前提下，合理确定本基金在股票、债券、现金等各类资产类别的投资比例，并根据宏观经济形势和市场时机的变化适时进行动态调整。具体包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、中小企业私募债投资策略、衍生品投资策略、资产支持证券投资策略、风险管理策略。

沪深300*50%+中债总指数*50%

本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于较高风险、较高收益的品种。

AI是确定性的2季度主线，我们主要的持仓在光、电源器件、存储以及国产设备。一方面，受到AI的强劲需求带动，存储价格持续提升，对于需求和价格的指引的强劲、国产供应链的盈利预期上修持续拉动，AI基础设施主线下各个方向都有不错的收益；另一方面，宏观需求疲弱叠加板块内的资金虹吸存量机构的调仓仍在加剧资金虹吸，周期、消费、红利板块领跌，除了AI外的行业，在没有新的催化的情况下，持续被AI吸血。 在2季度的大幅上涨后，市场已经交易了今年提升后的资本开支预期，以及对于coding需求的正常渗透率提升的预期。3季度市场不排除震荡加剧，需要等到一些新的应用或者一些更大的模型来带动AI的进一步上涨。中期维度，我们仍然认为这次的AI周期没有结束，虽然近期市场有一些担心，但是目前离过剩还距离甚远。一个是我们看好后续海外的coding需求不断提升，目前整个应用仍然在早期，需要在极端泡沫的大幅基建下实现真正的过剩，token成本的下降，从而带来应用的普及。市场演绎了coding需求下的各个维度的需求的提升，包括存储、CPU、以及对于光的需求提升。未来多模态、世界模型、等等的创新仍在路上，基建远未结束。投资方面，中国公司在部分产业链，包括光、电、国产设备拥有全球一流的资产，估值也在全球维度有优势。特别是在数据中心的单卡瓦数提升的情况下，对于白区电源的要求提升，带来电容、电磁、电杆以及精密配件的价值量大幅提升，我们看好AI这三个领域的持续的空间提升和价值量提升。 截至本报告期末本基金份额净值为2.042元；本报告期基金份额净值增长率为49.49%，业绩比较基准收益率为6.52%。