金鹰改革红利混合 ：2026第二季度报告

本基金在有效控制风险并保持良好流动性前提下， 通过对股票、债券等大类资产的积极灵活配置，重 点关注改革红利相关主题证券，力争实现基金资产 的长期增值和稳健回报。

本基金将从宏观经济、财政货币政策、经济景气度 和货币资金供求等多个维度进行综合分析，主动判 断市场时机，在严格控制投资组合风险的前提下， 进行积极灵活的资产配置，合理确定基金在股票 类、债券类、现金类等大类资产上的投资比例，最 大限度地提高基金资产的收益。

沪深300指数收益率×60%＋中证全债指数收益率 ×40%

本基金为混合型基金，属于证券投资基金中较高预 期收益、较高预期风险的品种，其预期风险收益水 平高于债券型基金及货币市场基金、低于股票型基 金。

2026年第二季度A股市场先上涨后振荡，沪深300指数上涨11.9%，其中 电子、通信、建筑材料、机械设备等行业表现领先，石油石化、农林牧渔、钢铁、 商贸零售等行业表现落后，市场呈现明显的“K型”分化。上半年国内需求偏弱， 1-5月社零同比增速仅1.4%、地产开发投资同比下降16%，大消费和传统顺周期 行业基本面承压。而出口需求偏强，1-5月出口额同比增长11.8%，除美国以外 市场多点开花，高端制造业比重持续提升。第二季度全球经历美伊战争的扰动， 原油价格大涨后回落，中国制造业的稳定性经历考验、优势凸显，预计下半年出 口增长有望加速。在全球宏观波动之外，AI仍是景气度最确定的产业方向之一， AI已逐渐证明其在全球商业化成功：美国Anthropic的ARR在今年6月中达到 620亿美元，较去年底增长近6倍；信通院预测2026年中国推理算力市场规模 或将达到877亿元，同比接近翻倍。AI基础设施投资正在对越来越多的上游产 业造成影响，在其需求的占比逐渐提高，直至打破供需平衡，“泛AI基建”可能 已涉及全球制造业的一半以上，除了直接相关的服务器、光通信、存储等，还有 更偏上游的发电及电网设备、工业金属、电子材料等，这些制造业也因为是AI 的硬性需求而非颠覆替代受到更多重视（属于“HALO”交易）。本基金将采取积 极的投资策略，重点布局AI基建相关产业链，包含通信和电子、高端装备、有 色金属等板块。 截至本报告期末，本基金份额净值为2.983元，本报告期份额净值增长率为 80.02%，同期业绩比较基准增长率为7.66%。