广发多策略混合 ：2026第二季度报告

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本基金通过大类资产的合理配置，结合市场环境灵活调整投资策略，力求实现基金资产的持续稳定增值。

本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场资金面，积极把握市场发展趋势，根据经济周期不同阶段各类资产市场表现变化情况，对股票、债券和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整，以规避或分散市场风险，提高基金风险调整后的收益。

50%×沪深300指数＋50%×中证全债指数

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中高收益风险特征的基金。

2026年二季度，A股市场整体呈现单边震荡上行走势。随着海外地缘政治局势阶段性缓和，市场风险偏好有所修复。在此背景下，AI产业链相关个股受景气度持续提升推动表现突出，成为引领市场反弹的核心主线。然而，市场内部结构分化较为显著，行情主要由少数高景气成长板块推动，而红利价值及顺周期板块整体表现偏弱。从历史经验来看，极端的结构分化往往难以长期持续，预计后续市场风格有望逐步趋于收敛与再平衡。 报告期内，本基金继续坚持多资产、多策略配置的分散化投资框架，力求提升组合整体稳定性。在仓位与结构管理方面，我们在季度初市场情绪相对低迷时，基于对风险偏好修复的判断，适度提高了权益仓位，并增加了基本面景气度较高的成长策略配置比例，以增强组合的上行弹性。随着市场逐步反弹，部分高景气、高预期板块的交易拥挤度和估值水平再度抬升，市场结构脆弱性有所增加。基于风险控制考虑，我们适时将组合仓位调整至中枢水平，并对内部结构进行再平衡，整体配置更加均衡。 展望后续，市场估值已处于中高分位区间，整体继续快速上行的空间相对有限。在结构分化仍较明显的背景下，我们将继续关注性价比较高的配置机会，优化组合结构，兼顾收益弹性与风险控制，力求实现更稳健的绝对收益与超额收益表现。