富国绝对收益多策略定期开放混合发起式 ：2026第二季度报告

在有效控制风险的基础上，利用股指期货等金融工具对冲市场波动风险，力争为投资人实现较高的投资收益。

本基金根据对市场的判断，采用“多空对冲”等投资策略，在控制基金资产的股票系统性风险暴露的前提下，实现基金资产的保值增值。在股票投资方面，本基金采取自下而上的方法，精选具备基本面健康、核心竞争力强、成长潜力大的投资标的，主动承担“自下而上”的股票选择风险，构建本基金的现货组合；在债券投资方面，通过深入分析宏观经济数据、货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益率水平、流动性和信用风险等因素，以久期控制和结构分布策略为主，以收益率曲线策略、利差策略等为辅，构造能够提供稳定收益的债券和货币市场工具组合。本基金的存托凭证投资策略、对冲策略、套利策略及其他投资策略详见法律文件。

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本基金为特殊的混合型基金，利用股指期货等金融工具对冲市场波动风险，相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险较小。而相对其业绩比较基准，由于绝对收益策略投资结果的不确定性，因此不能保证一定能获得超越业绩比较基准的绝对收益。

报告期内，A股市场在宏观政策预期与结构性行情中震荡前行，市场风格整体偏向成长板块，对本基金相对均衡的组合配置构成了一定压力。与此同时，股指期货市场整体延续了负基差（贴水）环境，这对以股指期货作为主要对冲工具的市场中性策略构成了直接的成本压力。在上述双重压力下，本基金坚守市场中性策略的核心定位，在复杂市场环境中力求为投资者获取稳健的绝对回报。 在对冲目标的选择上，本基金继续以上证50指数作为对冲标的。报告期内，与其他主要宽基指数相比，上证50指数表现相对弱势，尤其是与同期创业板指、科创50等成长风格指数的涨幅差距较为明显。由于本基金多头头寸集中于大盘价值风格，而上证50指数在报告期内受成长板块拖累整体承压，这对组合整体造成了负贡献，增加了超额收益获取的难度。 在对冲合约的具体选择上，本基金综合考虑各股指期货合约的流动性、基差贴水幅度及与现货组合的相关性，选择负基差影响相对较小的上证50股指期货（IH）合约作为主要对冲工具，并以此为基础构建组合。需要特别指出的是，报告期内上证50指数的行业构成发生了显著变化：电子行业权重持续攀升，已达到接近30%，超越传统金融板块成为上证50的核心行业之一。本基金密切跟踪这一结构性变化，及时对组合中的行业配置进行了相应调整，以确保多头持仓与对冲标的之间的风格匹配度维持在较高水平，从而提升对冲效率。 在组合管理层面，我们系统应用了跟踪误差控制工具，通过实时监控并动态调整行业偏离度和个股集中度，确保组合在追求阿尔法的同时，严格将系统性风险（Beta）和风格偏离控制在极低水平。我们力求行业配置相对均衡，避免在单一行业过度暴露，降低因行业轮动或个别事件带来的净值波动风险。同时，在个股层面，我们在追求阿尔法因子的同时，也注重流动性和估值保护，确保组合在极端市场环境下仍具备应对能力。 在个股筛选上，本基金主要围绕上证50成分股进行配置，在基本面扎实、盈利稳定、现金流健康的个股池中，进一步筛选与市场风格相吻合的标的。我们重点关注那些具备稳健盈利能力、合理估值水平以及良好公司治理结构的上市公司，力求在控制下行风险的前提下，通过精细化选股为组合贡献稳定的超额收益。 本报告期，本基金份额净值增长率情况：富国绝对收益多策略定期开放混合发起式A为-0.76%，富国绝对收益多策略定期开放混合发起式C为-0.98%；同期业绩比较基准收益率情况：富国绝对收益多策略定期开放混合发起式A为1.12%，富国绝对收益多策略定期开放混合发起式C为1.12%。