兴业国企改革混合 ：2026第二季度报告

本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，合理配置股票与债券等资产，并精选国企改革主题的相关证券进行投资，力争获得高于业绩比较基准的投资收益。

本基金运用多样化投资策略实现基金资产的稳定增值。其中，股票投资采取"自上而下"与"自下而上"相结合的分析方法，基于对国企改革相关政策的分析以及对公司基本面的深入研究，构建投资组合。主要投资策略包括资产配置策略、股票投资策略、固定收益类投资策略、股指期货投资策略、国债期货投资策略、中小企业私募债投资策略、权证投资策略、风险管理策略。

本基金的业绩比较基准为：中证国有企业改革指数收益率*55%+上证国债指数收益率*45%。

本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。

2026年二季度，国内宏观经济数据表现分化，一方面，PPI转正并出现明显回升，出口增速持续向好；另一方面，投资、消费数据进一步趋弱，社零当月增速多年以来首次出现负增长。此外，国内房地产价格下行速率放缓，部分一线城市开始出现企稳迹象。海外方面，自2月28日美国和以色列联合对伊朗进行的大规模军事打击暂时结束，美国和伊朗已经达成了临时停火协议，霍尔木兹海峡开始逐步恢复开放，国际油价持续回落。中美元首5月在北京进行了会晤，两国关系短期有望维持平稳。在此背景下，下半年国内政策面预计维持稳定。资本市场而言，上半年全球科技类资产在AI资本开支高企带动下大幅上涨，预计产业层面高景气趋势仍将在较长时间内延续。本基金二季度维持了较高的股票仓位，结构上增持了成长类资产，减持了价值类资产。下一阶段，本基金将以红利类资产作为基础配置，择机估值合理、景气好转的顺周期类资产，力争为持有人获取稳健可靠的回报。 截至报告期末兴业国企改革混合A基金份额净值为2.531元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.24%，同期业绩比较基准收益率为6.44%；截至报告期末兴业国企改革混合C基金份额净值为2.501元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-2.30%，同期业绩比较基准收益率为6.44%。