东方区域发展混合 ：2026第二季度报告

在严格控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的投资收益。

在大类资产配置的基础上，本基金将通过对国内外宏观经济状况、市场利率走势、市场资金供求状况、信用风险状况等因素进行综合分析，在目标久期控制及期限结构配置基础上，采取积极投资策略，确定类属资产的最优配置比例。

60%×沪深300指数收益率+40%×中债总全价指数收益率

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种。

今年上半年，A股主要指数上涨，但风格、行业极致分化，与AI硬件、材料相关的行业鹤立鸡群，以金融地产消费为代表的传统行业则显著下跌，整个市场呈现标准的K型结构。根据wind数据显示，科创50指数大涨68%，而红利指数则下跌8%。与此相匹配的是，行业间的表现与估值差异很显著，AI产业趋势驱动的科技板块估值分位达到100%历史极值，而大部分传统行业估值仍处于30%以下历史低位。配置方面，本基金并没有参与AI，仍以处于历史估值10%以下的券商板块为持仓主体，配合部分制造业和顺周期品种，耐心等待在坚实的业绩增长基础上，估值回归合理的水平。