2026年二季度，A股市场整体震荡上行，但呈现极度的分化行情，沪深300累计上涨11.9%，代表科技硬件方向的科创创业50指数大涨65.8%，而代表冷门小微盘股的微盘500指数下跌2.1%。二季度，随着地缘扰动因素趋向缓和，在景气驱动下，AI相关的科技硬件产业链条轮动式上涨，后半段对市场整体亦产生了一定程度的虹吸效应。
本基金二季度净值累计上涨54.1%，大幅跑赢主要宽基指数，主要收益来源是AI科技硬件，特别是海外算力拉动的通信、电子PCB和建材等高景气链条。本季度主要持仓仍主要分布在电子、通信、机械设备、医药等行业，新增AI拉动的高景气建材行业持仓，延续了聚焦优质真成长的持仓风格，整体持仓继续向高确定性、高成长空间的核心标的聚焦。我们坚定看好全球AI产业的长周期发展，持续围绕AI算力、存储、服务器配套升级等细分领域深耕。此外，我们持续跟踪创新药板块的投资机会。二季度创新药板块受内外政策的波动因素的干扰，不确定性增强，基于此我们下调了医药板块的持仓比例，并自下而上重新筛选并调整了具体投资标的。我们仍坚定看好中国创新药在工程师红利、全球临床合作深化下的出海逻辑，但不会做风格博弈，未来将沿着景气提升、业绩兑现的投研思路进一步优化创新药及CXO链条的投资。二季度，由于市场预期大幅领先产业现实，我们还减持了锂电、电力设备等板块。
展望2026年下半年，A股市场长期向好的格局并未改变，我们认为上半年市场风格的极度分化，是景气度比较的结果，经过二季度的极致演绎，预计短期内市场将进入一段时间的风格再平衡过程，而这个过程是重估风格分化过程中“错杀”和“过捧”的过程，但中长期看，空间大、景气高且估值并未透支的投资方向仍是市场主线。我们仍将沿着中国经济转型升级方向，结合中国制造业全球比较优势，深耕高景气成长赛道，围绕制造业的高端化、智能化、绿色化，挖掘空间大、景气升、利润兑现度高的细分行业和个股，勤勉尽责，持续为投资者获取超额回报。