诺安优势行业混合 ：2026第二季度报告

本基金通过积极大类资产配置及全面深入的研究，发掘优势行业，精选行业个股，力图在不同的市场环境下均可突破局限，在长期内获得超过比较基准的超额收益。

本基金将实施积极主动的投资策略，具体由大类资产配置策略，股票投资策略，存托凭证投资策略，债券投资策略，权证投资策略五部分组成。 1、大类资产配置策略方面，本基金将采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合的资产配置策略，根据市场环境的变化，在长期资产配置保持稳定的前提下，积极进行短期资产灵活配置，力图通过时机选择构建在承受一定风险前提下获取较高收益的资产组合。 2、股票投资策略方面，本基金的股票投资策略由行业配置策略、个股筛选策略两部分组成。 3、存托凭证投资策略方面，本基金将根据投资目标和股票投资策略，基于对基础证券投资价值的研究判断，进行存托凭证的投资。 4、债券投资策略方面，本基金的债券投资部分采用积极管理的投资策略，具体包括利率预测策略、收益率曲线预测策略、溢价分析策略以及个券估值策略。 5、权证投资策略方面，本基金将主要运用价值发现策略和套利交易策略等。作为辅助性投资工具，我们将结合自身资产状况审慎投资，力图获得最佳风险调整收益。

60%沪深300指数+40%中证全债指数

本基金属于混合型基金，预期风险与收益低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金，属于中高风险、中高收益的基金品种。

2026年二季度，全球人形机器人产业在量产提速、技术迭代与场景落地三重驱动下，呈现“从1到N加速渗透”的发展态势。本基金继续聚焦于以人形机器人为代表的具身智能产业链投资机会，围绕产业核心矛盾、技术边际变化与场景落地三点动态布局。 人形机器人产业进入规模化产业化订单落地期。海外方面，特斯拉Optimus Gen-3启动量产，加州弗里蒙特工厂完成专属产线改造。国内方面，宇树科技完成科创板过会，拟募资用于机器人研发与制造基地建设；国内首款全尺寸超仿生人形机器人正式发布并开启预售。具备量产能力和场景验证的企业成为资本竞逐的焦点。 硬件层面，二季度最重大的技术验证来自运动能力的极限突破。4月19日，2026北京亦庄人形机器人半程马拉松成功举办，超百支赛队参赛，规模较去年扩容近五倍。约四成的参赛机器人为自主导航，较去年以遥控为主的局面发生根本性改变，标志着机器人自主决策能力的质的飞跃。软件层面，行业竞争焦点正从“身体”转向“大脑”。世界模型成为最火热的技术方向，头部玩家已将重点转向AI模型的研发。英伟达所预言的“物理AI时刻”正在加速落地。具身智能大模型正从被动响应升级为预判式决策，内嵌物理世界模型成为关键趋势。 人形机器人在多个真实场景的应用不断深化。具身智能应用核心从传统自动化转向支持柔性制造与自主决策，工业制造领域，汽车制造、电子装配、物流分拣等场景2026年底有望实现规模化订单落地。商业服务领域，头部企业推出机器人租赁平台，线下门店布局持续激活消费级市场潜力。特种作业领域，机器人在灾害救援、能源巡检、高危维护等极端环境下的任务闭环作业能力持续增强。家庭服务领域，首款超仿生人形机器人开启预售，标志着向C端渗透迈出关键一步。本基金在报告期内继续围绕人形机器人产业链进行系统性布局，根据产业进展动态调整持仓结构，力求在控制风险的前提下获取产业链成长红利。