鹏华丰饶定期开放债券 :2026第二季度报告

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报告名称

鹏华丰饶定期开放债券 :2026第二季度报告
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基金份额变动

基金总份额趋势
9.10亿份
2026Q2
报告期末基金份额总额(份)
909,767,778.24
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投资目标

在有效控制风险的基础上,通过封闭期和开放期相结合的形式保持适度流动性,力求取得超越基金业绩比较基准的收益。
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投资策略

本基金债券投资将主要采取久期策略,同时辅之以债券类属配置策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积极投资策略,在有效控制风险的基础上,通过每年定期开放的形式保持适度流动性,力求取得超越基金业绩比较基准的收益。 1、久期策略 本基金将主要采取久期策略,通过自上而下的组合久期管理策略,以实现对组合利率风险的有效控制。为控制风险,本基金采用以“目标久期”为中心的资产配置方式。目标久期的设定划分为两个层次:战略性配置和战术性配置。“目标久期”的战略性配置由投资决策委员会确定,主要根据对宏观经济和资本市场的预测分析决定组合的目标久期。“目标久期”的战术性配置由基金经理根据市场短期因素的影响在战略性配置预先设定的范围内进行调整。如果预期利率下降,本基金将增加组合的久期,直至接近目标久期上限,以较多地获得债券价格上升带来的收益;反之,如果预期利率上升,本基金将缩短组合的久期,直至目标久期下限,以减小债券价格下降带来的风险。 2、债券类属配置策略 本基金以等价税后收益为基础,以历史价格关系的数量分析为依据,同时兼顾特定类属的基本面分析考察不同债券板块之间的相对价值,决定债券资产在类属间的配置,并根据市场变化及时进行调整,从而选择既能匹配目标久期、同时又能获得较高持有期收益的债券类属配置比例。 3、收益率曲线策略 收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一, 本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金将通过对收益率曲线变化的预测, 适时采用子弹式、杠铃或梯形策略构造组合,并进行动态调整。 4、骑乘策略 本基金将采用骑乘策略增强组合的持有期收益。这一策略即通过对收益率曲线的分析,在可选的目标久期区间买入期限位于收益率曲线较陡峭处右侧的债券。在收益率曲线不变动的情况下,随着其剩余期限的衰减,债券收益率将沿着陡峭的收益率曲线有较大幅的下滑,从而获得较高的资本收益;即使收益率曲线上升或进一步变陡,这一策略也能够提供更多的安全边际。 5、息差策略 本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。 6、债券选择策略 根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。 7、中小企业私募债投资策略 本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况,与中小企业私募债券承销券商紧密合作,合理合规合格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化情况,力求规避可能存在的债券违约,并获取超额收益。
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业绩比较基准

一年期定期存款税后利率+0.5%
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风险收益特征

本基金属于债券型基金,其预期的收益与风险低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金,为证券投资基金中具有较低风险收益特征的品种。
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基金经理简介

张丽娟| 任职时间: 2024年03月07日| 证券从业年限: 15年

张丽娟女士,国籍中国,金融学硕士,15年证券从业经验。2011年6月加盟鹏华基金管理有限公司,历任营销策划部营销策划助理、高级营销策划经理,2015年6月任职于固定收益部,历任研究员、高级研究员,从事研究分析工作,现担任债券投资二部基金经理。2020年02月至2021年04月担任鹏华丰华债券型证券投资基金基金经理, 2020年02月至2022年01月担任鹏华丰腾债券型证券投资基金基金经理, 2020年02月至2022年08月担任鹏华纯债债券型证券投资基金基金经理, 2020年02月至2023年03月担任鹏华丰瑞债券型证券投资基金基金经理, 2020年08月至2021年09月担任鹏华招华一年持有期混合型证券投资基金基金经理, 2020年11月至今担任鹏华丰颐债券型证券投资基金基金经理, 2021年03月至2022年03月担任鹏华中债1-3年国开行债券指数证券投资基金基金经理, 2021年03月至2022年03月担任鹏华中债3-5年国开行债券指数证券投资基金基金经理, 2021年04月至2023年11月担任鹏华丰登债券型证券投资基金基金经理, 2023年12月至今担任鹏华永达中短债6个月定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2023年12月至今担任鹏华弘达灵活配置混合型证券投资基金基金经理, 2024年02月至今担任鹏华双季红180天持有期债券型证券投资基金基金经理, 2024年03月至2026年05月担任鹏华丰饶定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2024年03月至2025年04月担任鹏华丰源债券型证券投资基金基金经理, 2024年05月至今担任鹏华永兴债券型证券投资基金基金经理, 2024年06月至今担任鹏华丰庆债券型证券投资基金基金经理, 2025年05月至今担任鹏华双季享180天持有期债券型证券投资基金基金经理,张丽娟女士具备基金从业资格。

罗佳| 任职时间: 2026年05月01日| 证券从业年限: 11年

罗佳女士,国籍中国,国际商务硕士,11年证券从业经验。曾任东兴证券研究员、安信基金债券交易员。2016年08月加盟鹏华基金管理有限公司,历任集中交易室债券交易员、债券交易主管、公募债券投资部债券研究员、债券投资一部基金经理助理,现担任债券投资二部基金经理。2025年03月至2026年03月担任鹏华丰庆债券型证券投资基金基金经理, 2025年03月至今担任鹏华永润一年定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2025年03月至今担任鹏华尊悦3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理, 2025年04月至今担任鹏华丰尚定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2025年04月至今担任鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金基金经理, 2025年04月至今担任鹏华永融一年定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2025年04月至今担任鹏华创兴增利债券型证券投资基金基金经理, 2025年06月至今担任鹏华永诚一年定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2026年03月至今担任鹏华双季享180天持有期债券型证券投资基金基金经理, 2026年03月至今担任普天债券投资基金基金经理, 2026年05月至今担任鹏华丰饶定期开放债券型证券投资基金基金经理, 2026年06月至今担任鹏华丰融定期开放债券型证券投资基金基金经理, 罗佳女士具备基金从业资格。

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基金的投资策略与后市展望

2026年二季度,国内经济增长动能边际放缓,结构上呈现K型分化,工业生产及外需出口保持较强韧性,受益于全球AI产业链高景气拉动,6月制造业PMI回升至50.3,重返扩张区间,算力设备等高端制造出口保持高增,而内需消费及固投持续承压,5月社零和固投同比转负,居民部门信贷走弱。物价方面,CPI整体温和,而PPI受中东地缘冲突、国际油价上行影响,整体有所上行。整体来看,二季度债市表现偏强,各期限利率债收益普遍下行5-15BP,各期限信用债下行5-20BP,信用利差小幅压缩。 组合在二季度维持中性久期和杠杆,品种上坚持中高等级优质信用债为底仓,择机参与了中长端利率债的波段交易。三季度组合将继续动态优化投资品种,灵活运用杠杆套息、波段交易等方式实现收益增厚,力争为持有人提供中长期稳健回报。
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报告期末基金资产组合情况

资产配置
资产类别占基金总资产比例(%)
合计100.00%
固定收益投资96.98%
债券96.98%
银行存款和结算备付金合计3.02%
其他资产0.00%