长城久嘉创新成长混合 ：2026第二季度报告

本基金重点投资在我国经济转型过程中具有良好成长性的创新型上市公司，在严格控制投资风险的基础上，力求实现超过业绩比较基准的收益。

本基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法进行大类资产配置。自上而下地综合分析宏观经济、政策环境、流动性指标等因素，在此基础上综合考虑决定股票市场、债券市场走向的关键因素，如对股票市场影响较大的市场流动性水平和市场波动水平等；对债券市场走势具有重大影响的未来利率变动趋势和债券的需求等。自下而上地根据可投资股票的基本面和构成情况，对自上而下大类资产配置进行进一步修正。在资本市场深入分析的基础上，本基金将参考基金流动性要求，以使基金资产的风险和收益在股票、债券及短期金融工具中实现最佳匹配。 本基金所指的创新成长主题相关行业指在中国经济结构转型及产业升级的进程中，通过技术创新、服务创新、产品创新、商业模式创新等手段实现成长的行业。其中，技术创新是指企业应用新知识、新技术、新工艺，开发生产新的产品，提供新的服务，或提高产品质量、降低产品成本，占据市场并实现市场价值的活动；服务及产品创新是指通过提供全新的产品或服务、开创新的产业领域，或以前所未有的方式提供已有的产品或服务，提升企业的核心竞争优势；商业模式创新是指企业通过商业模式、市场营销、管理体系、生产流程等多方面的创新，通过这些创新实现了企业成本的降低、盈利的增加和竞争实力的提高。

50%×中证800指数收益率＋50%×中债综合财富指数收益率

本基金的长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金，属于中等风险、中等收益的基金产品。

2026年二季度，中东地缘冲突降级，全球避险情绪有所缓解，股票市场整体上行，但结构严重分化。一方面，受霍尔木兹海峡通行受阻的滞后影响及美联储降息预期延后等因素作用，传统行业占比较高的股指普遍表现较弱；另一方面，科技行业占比较高的股指在AI产业景气加速的推动下迎来大幅上涨。A股与全球市场类似，也存在严重的“K型分化”：科创板、创业板出现一波陡峭的趋势性上涨行情，AI相关个股涨幅巨大；但从全市场看，个股涨少跌多，资金向科技主线集中，结构分化极为显著。从行业表现看，受益于AI算力需求爆发及硬件涨价的电子、通信等板块涨幅居前；而以黄金股为代表的资源板块及食品饮料为代表的消费板块表现较弱。 报告期内，本基金遵循基金合同约定，坚守“创新成长”的产品定位，紧扣“因地制宜发展新质生产力”的国家政策导向，聚焦科技创新领域，以长期投资视角挖掘具备创新能力与成长潜力的优质标的。产品延续一季度的核心持仓思路，继续围绕商业航天与人工智能两大主线布局。人工智能方向，由于全球AI资本开支加速扩张带动算力产业链供需趋紧，存储及上游材料等环节相继涨价，组合持有的与AI硬件新技术相关的个股二季度涨幅较大，对净值贡献明显，尽管逢高兑现了部分利润，但AI板块在组合中的占比较上季度仍有被动提升。商业航天方向，报告期内主要对板块内持仓个股进行了进一步优化，个股集中度有所提升。商业航天作为国家新兴支柱产业，是“十五五”规划纲要中“航天强国”建设的重要抓手，尽管当前仍处于产业发展初期，受估值波动影响较大，但不改变其战略地位与长期成长趋势，且产业利好催化有望在下半年兑现，因此本报告期内管理人继续维持了对该板块的较高配置比例。