华泰保兴吉年丰 ：2026第二季度报告

通过积极主动的分散化投资策略，把握不同时期股票市场和债券市场的投资机会，力争在严格控制风险的前提下满足投资人实现资产增值的投资需求。

本基金根据资本市场实际情况对大类资产比例进行动态调整，力求有效地回避证券市场的系统性风险。同时，以专业的研究分析为根本，挖掘市场中有潜力的投资标的和被低估的投资品种，获得基金的长期稳定增值。本基金主要投资策略包括：大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、权证投资策略。

沪深300指数收益率*70%+中债总指数（全价）收益率*30%

本基金为混合型基金，其风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。

二季度宏观保持韧性，内生动能继续分化，投资和消费对宏观有一定的拖累，出口仍然表现较好。随着美伊冲突的发生，PPI超预期回升。二季度末，我们适度的下降了科技的占比，但相比基准仍然保持略微超配的状态。科技中的结构，我们降低了半导体设备的配置比例，考虑到整体国产设备市值基本接近我们前期计算的合理市值，继续向上需要看到更多的出海迹象，但是考虑到中资企业在电力设备、通信设备的出海受阻，我们对半导体设备出海相对谨慎。我们增持了较多晶圆制造环节的配置，包括晶圆厂和先进封装企业。我们看好这块卡点在未来得到较好的解决，同时也看好先进芯片对电源管理等其他芯片的拉动，最后传导至对成熟制成的拉动。非科技领域，我们维持之前在稀土、造船等行业的配置。我们认为现在很难判断市场风格的大幅切换，但是通过在非科技领域寻找好的投资机会，能够让我们更客观的评价科技股的收益风险情况以及更好平衡组合的波动。