国寿安保稳信混合 ：2026第二季度报告

本基金将通过对宏观经济和资本市场的深入分析，采用主动的投资管理策略，把握不同时期各金融市场的收益水平，在约定的投资比例下，合理配置股票、债券、货币市场工具等各类资产，在严格控制下行风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值。

本基金的资产配置策略注重将定性资产配置和定量资产配置进行有机的结合，根据经济情景、类别资产收益风险预期等因素，确定不同阶段基金资产中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，力争获得基金资产的长期稳定增值。

中债综合（全价）指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%

本基金为混合型基金，预期风险收益水平相应会高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中高风险/收益的投资品种。

2026年上半年，人工智能基础设施投资延续扩张态势，叠加全球供应链重构带来的资本开支回升，推动全球经济整体保持温和增长。其中发达经济体受制于前期财政刺激效应消退和高利率滞后影响，除美国受AI资本回流支撑外，欧洲与日本增长动能明显减弱。更为突出的是，中东地缘冲突反复升级与霍尔木兹海峡通行风险在二季度再度发酵，成为扰动全球能源价格和通胀预期的核心变量。目前能源运输瓶颈尚未实质性缓解，尤其是对化工、有色金属及欧洲制造业的供应链冲击可能延续至下半年。在此复杂宏观环境下，全球资本市场波动率显著抬升，亚洲资本市场持续上行，表现优异。A股市场出现明显结构分化，科技创新细分领域持续突破、结构性机会不断涌现，相关的电子、通信、建筑材料、机械设备涨幅居前；有色金属、基础化工等偏周期性行业在前期高油价背景下受到压制，近期随着油价下行而有所恢复；由于基本面持续走弱，内需相关的农林牧渔、美容护理、食品饮料、商贸零售等出现单边下跌。企业和居民融资需求整体较弱，资产荒影响下，债券收益率4月显著下行。此后央行开始持续回笼流动性，资金面边际收紧，5-6月份债券市场整体呈震荡走势。转债市场表现相对较好，部分科技领域个券表现优异，但整体分化也类似股票市场相对较大。 稳信基金前期配置的传统领域个股出现了较大幅度的回撤。展望2026年下半年，权益部分会积极做出调整，择机参与新兴科技领域的投资机会。债券投资层面，尽管以AI为代表的科技产业链景气度高企，传统经济融资需求仍然较为疲弱，机构缺资产现象持续。组合维持中性略偏高的久期，获取稳定的票息收益。