先锋日添利 ：2026第二季度报告

在控制组合净值波动率的前提下，力争长期内实现超越业绩比较基准的投资回报。

本基金将根据宏观经济走势、货币政策、短期资金市场状况等因素对利率走势进行综合判断，并根据利率预期动态调整基金投资组合的平均剩余期限力求在满足安全性、流动性需要的基础上实现更高的收益率。

七天通知存款利率（税后）

本基金为货币市场基金，是证券投资基金中的低风险品种，本基金的预期风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金、债券型基金。

二季度，外部地缘事件影响逐步消退，内需不足的矛盾开始显现。美国与伊朗在4月初宣布临时停火，并开始谈判；经历反复拉锯后，双方于6月签署双边谅解备忘录，并计划通过谈判在60天内达成最终全面协议。油价在4月达到高点，随后逐步回落，目前略高于冲突前的水平，部分化工品价格也随之回落。国内原油储备充足，产业链受外部冲击影响较小，叠加AI、新能源车等外需拉动，产品出口保持较高增速。此外，出于安全性考虑，部分企业也增加了合意库存，出口、库存投资拉动下，工业增加值保持较高增速。地产销售下滑较多，投资下滑幅度扩大；外需有不确定性，内部政策力度较为克制，基建、制造业投资二季度转跌。服务消费保持较高增速，但居民收入预期不稳，“以旧换新”政策边际效应下降，汽车、家电等零售额下滑较多，商品零售增速偏低。原油、有色等原燃料阶段性供应紧张，AI需求火爆，导致相关产品价格上涨，PPI同比快速上行，但消费品仍受制于需求不足，CPI保持温和上涨。 投资增速转负，信贷需求不足，央行货币政策维持偏松，流动性较为充裕。5月，隔夜资金利率接近1.2%的政策利率下限。不过，央行也通过买断式逆回购、MLF逐步回笼长期资金，6月资金价格开始上行到政策利率上方，7天跨季资金成本在1.5-1.6%之间。6月，央行宣布将资金利率目标区间调整为政策利率上下25BP以内，并将通过隔夜逆回购操作投放资金，防止资金价格大起大落，预计后续资金面波动减小，资金价格围绕政策利率小幅波动。1年股份行存单在5月达到1.43%的历史低位，6月开始随资金价格上行，高点达到1.5%，随后小幅回落，季末大约在1.47%的水平。 二季度，本基金配置了逆回购、存款、存单等资产，存单发行人主要是具有托管资格的优质银行。同时，本基金也择机进行1年内偏长期限存单、利率债交易，获取一定资本利得。整体来看，实现了较为稳健的收益。